机械行业报告：通用设备有望迎顺周期拐点-240927-东兴证券-10页_850kb

分析总结

关键结论

报告指出，随着美联储降息幅度超预期，制造业有望迎来顺周期拐点。外需景气度持续，出口交货值及机电产品增长显著，叠加内需修复，制造业拐点确认，建议关注工控设备、机器人、3C设备、机床设备等细分领域。

核心内容

1. 外需高景气持续

• 2024年8月，中国制造业出口交货值同比增速达64%。
• 通用设备制造业、专用设备制造业、电器机械及器材制造业、运输设备制造业分别同比增长103.0%、137.0%、35.0%、248.0%。
• 美联储超预期降息，美国国债收益率下降、美元走弱，将提振发达经济体居民消费，进一步拉动中国制造业。

2. 制造业拐点将至

• 2024年8月制造业PMI为50.2%，大型企业扩张（50.4%），中小企业收缩（46.4%）。
• 随外需延续、内需提振，制造业景气度将爬升，中小企业需求有望加速传导，企业利润将改善。

3. 细分领域机会

• 工控自动化设备、机器人、机床设备、3C设备受益。
• 推荐标的：汇川技术（300124，强烈推荐）、埃斯顿（002403）、创世纪（300083）、海天精工（601882）、伊之密（300415）。

4. 风险提示

• 制造业投资或下游需求不及预期、数据偏差等。

分析师观点：制造业拐点确认，叠加转型升级，行业有望成为主线。