20141110-光大证券-通信行业_一带一路_规划出台_通信项目海外拓展或受提振_12页_1004kb

报告摘要

“一带一路”规划与通信行业分析总结

核心内容

“一带一路”规划的出台为中国通信行业的海外拓展提供了新的机遇。该规划旨在通过投资数万亿人民币，推动沿线国家在交通、电力、通信等基础设施建设，促进区域经济合作。同时，中国政府出资400亿美元设立丝路基金，支持与互联互通相关的项目。通信作为重要的基础设施，将在中国与周边国家加强信息联系中发挥关键作用。

主要观点

通信行业整体表现：本周A股市场震荡盘整，通信板块整体跑赢大盘，其中光大网优指数和光大通信设备指数涨幅显著。
无线网优行业前景：无线网优行业在4G时代将迎来较大的变化，运营商对网络优化的投入将显著增加。预计2015年三大运营商将加大4G投资力度，无线网优行业将迎来业绩反转，是当前最佳配置时点。
“免费短信”战略：中国移动正在推进“融合通信”战略，短信业务将从按条计费转向流量计费，可能带来“免费短信”的概念。尽管如此，用户仍需为数据流量付费，但价格将远低于传统短信费用。
中国手机厂商崛起：中国手机厂商如小米、中兴、华为、联想等正迅速崛起，对国际巨头如三星、苹果构成挑战。随着技术的成熟和成本优势，中国厂商在国际市场上的竞争力不断增强。
行业数据支持：截至9月底，我国3G/4G用户超过5.25亿户，LTE基站数量达到70万个，光纤覆盖家庭达2.19亿户，显示出通信基础设施的快速发展。

关键信息

通信板块表现

上证指数微跌0.01%，通信板块上涨0.86%，跑赢大盘。
光大通信板块中，光大网优指数上涨10.63%，光大通信设备指数上涨2.65%。
涨跌幅榜中，盛路通信涨幅领先，闽福发A跌幅居前。

重点推荐个股

证券代码	公司名称	股价	13A EPS	14E EPS	15E EPS	13A PE	14E PE	15E PE	投资评级
002491	通鼎光电	22.55	0.61	0.70	0.85	36.9	32.3	26.5	买入
300299	富春通信	11.11	0.06	0.40	0.53	175.6	27.9	20.8	买入
300312	邦讯技术	22.37	NA	0.21	0.79	NA	105.3	28.4	买入
300136	信维通信	16.75	NA	0.26	0.51	NA	65.1	32.8	买入
000063	中兴通讯	14.83	0.40	0.77	0.99	37.5	19.2	15.0	买入
300002	神州泰岳	15.36	0.39	0.50	0.63	39.3	30.9	24.2	买入
600804	鹏博士	16.05	0.29	0.41	0.70	55.4	38.8	22.9	买入
002465	海格通信	16.74	0.33	0.47	0.56	51.2	35.7	29.9	买入
000555	神州信息	13.20	0.01	0.08	0.18	1872.6	174.7	74.2	增持

通信行业动态

中国移动“融合通信”战略进入试验阶段，短信业务将转向流量计费。
中国手机厂商正加速国际化，对国际品牌构成挑战。
中国移动计划通过设立互联网新媒体公司，推动融合通信产品运营。

风险提示

运营商投资低于预期
相关公司转型不及预期

结论

“一带一路”规划为中国通信行业的海外拓展带来了新的机遇，尤其是无线网优和通信设备相关企业。当前时点，无线网优行业正处于业绩反转的关键阶段，建议积极配置相关标的。同时，中国手机厂商的崛起和“融合通信”战略的推进，也显示出通信行业在移动互联网时代的转型与增长潜力。投资者应关注具备国际拓展能力的企业，以及在无线网优领域有较强竞争力的个股。

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