20220322-东兴证券-银行业跟踪_金融委定调提振市场信心_稳增长有望继续发力_9页_1mb

银行业跟踪总结

核心内容

2022年3月22日发布的银行业跟踪报告，聚焦政策面、市场表现、资金面及行业动态，对银行板块未来走势进行了分析与展望。

主要观点

• 政策面：国务院金融委召开专题会议，强调稳增长政策将继续发力，尤其在房地产和基建领域，以稳定市场信心。同时，鼓励金融机构支持实体经济发展，并推动金控公司牌照发放，优化持牌机构竞争格局。
• 市场表现：上周银行板块整体下跌0.17%，跑赢沪深300指数0.77个百分点。个股表现分化，重庆银行、长沙银行等涨幅居前，而平安银行、招商银行等跌幅较大。
• 资金面：央行公开市场操作净投放1900亿元，市场流动性保持平稳充裕。Shibor和DR利率均有所下降，同业存单发行利率波动较小，显示资金面整体宽松。
• 行业基本面：银行行业整体业绩表现稳健，盈利增长有确定性，不良压力可控。部分银行如招商银行在财富管理业务方面表现突出，非息收入占比持续提升，推动公司向轻型化转型。
• 投资建议：当前银行板块估值处于历史低位（静态PB为0.59倍），具备估值修复空间。建议关注财富管理业务领先、客户基础稳固的招商银行、平安银行，以及区位优势明显、体制机制灵活的中小银行如宁波银行、常熟银行等。

关键信息

板块与个股表现

• 银行板块上周下跌0.17%，跑赢沪深300指数。
• 涨幅较大的个股包括重庆银行（+4.77%）、长沙银行（+1.78%）、厦门银行（+0.75%）和成都银行（+0.34%）。
• 跌幅较大的个股包括平安银行（-4.70%）、光大银行（-3.55%）、兴业银行（-2.93%）、招商银行（-2.93%）和无锡银行（-2.82%）。

资金流动情况

• 央行净投放1900亿元，Shibor001、Shibor007分别下降6BP和3BP，DR001、DR007分别下降6BP和2BP。
• 同业存单发行利率变化较小，1个月期上升1BP，3、6个月期分别下降1BP。
• 北向资金上周净流出167.8亿元，其中银行板块流出2.8亿元。增持前三为招商银行、邮储银行、交通银行；减持前三为平安银行、宁波银行、江苏银行。

行业动态

• 金融委会议：强调稳增长政策继续发力，引导信贷投放和房地产风险化解，鼓励长期投资者增加持股。
• 金控公司牌照落地：央行已向中信集团和北京金控颁发首批金融控股公司牌照，后续将推动更多符合条件的企业申设。
• 招商银行2021年报：实现营收3312.5亿元，同比增长14.0%；不良率降至0.91%，拨备覆盖率提升至483.87%；非息收入占比达38.44%，显示业务转型成效。
• 其他公司动态：浦发银行2021年业绩小幅下滑，但不良率下降；浙商银行获配股方案批复；重庆银行、齐鲁银行获准发行可转债；苏州银行获得基金托管资格。

风险提示

• 经济风险：经济失速下行可能对银行业造成压力。
• 政策风险：地产调控政策或监管政策出现预期外变动，可能影响行业稳定性。

行业重点公司盈利预测与评级

未来3-6个月行业大事

• 2022年3~4月：上市银行年报披露，为市场提供业绩指引。

分析师简介

• 林瑾璐：英国剑桥大学金融与经济学硕士，多年银行业投研经验，现任东兴证券研究所金融地产组组长。
• 田馨宇：南开大学金融学硕士，从事银行行业研究。

行业评级体系

• 公司评级：基于公司股价与市场基准指数（沪深300）6个月内表现，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业评级：基于行业指数与市场基准指数（沪深300）6个月内表现，分为看好、中性、看淡。

免责声明

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