20211118-宝城期货-聚烯烃震荡整理_10页_860kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年11月18日，主要分析了聚烯烃市场的行情走势及后市研判。报告围绕LLDPE和PP两个主要品种展开，结合了期货价格、现货价格、产能变化、成本因素以及市场供需情况，全面评估了当前市场环境。

主要观点与关键信息

一、行情综述

• LLDPE主力2201合约：

  • 今日开于8720元/吨，小幅高开。
  • 盘中震荡运行，尾盘收涨。
  • 最高8787元/吨，最低8640元/吨，收报8672元/吨。
  • 较前一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅为0.41%。
  • 全天成交666,297手，持仓减少8,525手至246,554手。

• PP主力2201合约：

  • 今日开于8358元/吨，小幅高开。
  • 盘中震荡运行，尾盘收跌。
  • 最高8416元/吨，最低8244元/吨，收报8315元/吨。
  • 较前一交易日结算价下跌8元/吨，跌幅为0.10%。
  • 全天成交301,693手，持仓减少9,820手至301,693手。

二、今日市场波动逻辑

• 国际油价下跌：美国要求印度、日本、韩国释放石油战略储备，导致国际油价下跌。
• 煤炭价格企稳：煤炭价格暂时止跌，对聚烯烃市场形成支撑。
• 聚烯烃震荡整理：受上述因素影响，聚烯烃价格呈现震荡整理态势。

三、聚烯烃现货价格

• 国内拉丝市场：主流价格在8650-8800元/吨。
• 国内共聚市场：主流价格在8700-9100元/吨。
• LLDPE市场：主流价格9000-9400元/吨。
• LDPE市场：主流价格12000-12300元/吨。
• HDPE市场：主流价格8950-9600元/吨。

四、新增产能情况

• 中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE和HDPE已正常生产。
• 鲁清石化尚未正式投产，国内新增产能压力仍然存在。

五、后市研判

利多因素

• 部分煤化工装置负荷维持在8成左右。
• 延安能化、独山子石化等临时检修装置重启，PE与PP开工率分别升至90%和87%。
• 国外聚烯烃现货价格较为坚挺，进口窗口持续关闭。
• 北方棚膜需求处于旺季，农膜开工率稳定，成本上涨推动价格环比上涨约200元/吨。
• BOPP价格继续下跌，但企业继续交付前期订单，开工率维持在60.9%。

利空因素

• 布伦特原油价格跌至80美元/桶。
• CFR东北亚乙烯维持在1151美元/吨。
• CFR中国丙烯下降25美元/吨至1031美元/吨。
• 塑编利润一般，旺季即将过去，开工率下降0.4个百分点至55.1%。
• 石化库存消耗2.5万吨至68万吨，比去年同期增加10万吨。
• 宁波富德计划12月3日检修45天左右，绍兴三圆计划12月10日检修10-15天。

主导逻辑

• 布伦特原油价格下跌，煤炭、甲醇价格止跌。
• 在能耗双控政策下，部分生产装置降负荷，但近期临时停车检修重启，开工率略有回升。
• 石化库存维持稳定，进口窗口关闭，港口库存持续去库。
• 综合来看，聚烯烃价格预计震荡整理，需关注上游原料价格变化。

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