20240129-金源期货-铜周报_宏观氛围回暖_铜价企稳反弹_10页_784kb

铜周报核心分析总结

铜价在宏观氛围回暖下企稳反弹，主要因美国核心PCE放缓加强了软着陆预期，美联储可能放缓量化紧缩；同时国内央行降准降息超预期，政策支持市场信心，风险偏好回升。

供应面，国内产量高位，进口稳定；海外矿端扰动持续，精矿供应或收紧，TC下降。需求呈季节性回落，电网、光伏风电、新能源汽车消费疲软，终端开工率下滑，累库速度慢于往年。

基本面：全球库存回升缓慢，现货升水偏弱；宏观预期修复支撑铜价短期震荡向上。策略建议逢低做多，风险包括欧美经济韧性、海外央行政策不确定性。

市场数据显示库存环比变化微小，进口窗口关闭，图表趋势显示价差和库存动态，需关注后续演变。