20251111-国金期货-电解铜期货日报_市场继续消化美国政府准备开门_铜价持续反弹_4页_784kb

报告摘要

电解铜期货日报总结

核心内容概述

本日报主要分析了电解铜期货市场的走势，结合美国政府关门事件及基本面因素，探讨了铜价的波动原因与未来走势。整体来看，铜价在市场消化美国政府即将重启的利好消息下持续反弹，但国内市场表现相对偏弱，需关注后续美国经济数据及美联储政策动向。

主要观点

1. 期货市场表现

LME铜价：周一窄幅震荡，今日（2025年11月11日）沪铜主力合约2512大幅反弹，收盘价为86480元/吨，较上一交易日上涨540元/吨，涨幅为0.63%。
市场情绪：国内铜价开盘冲高后回落，走势偏弱，反映出国内高铜价对下游消费的抑制作用。
资金流动：市场继续消化美国政府准备开门的利好消息，铜价反弹主要由美国端推动。

2. 现货市场情况

现货市场：相对平稳，成交情绪有所回升，但下游采购仍偏向低价货源，导致现货升水小幅下滑。
升水变化：交割临近，现货升水下跌幅度有限。广东地区报价2949元/吨，天津地区报价3083元/吨，光亮铜精废价差回升。

3. 宏观与基本面分析

美国政府关门事件：政府停摆持续时间较长，导致就业、通胀等经济数据暂停发布，影响美联储政策决策。财政部TGA账户资金将重新流入市场，释放流动性，提振金融市场信心。
市场预期：参议院推动两党协议，特朗普公开支持，市场预期政府有望在本周末前重启。政府重启将恢复经济数据发布，为美联储12月降息提供依据。
铜价受益：若美联储12月降息，铜价或将从中受益。
矿业动态：巴里克矿业公司三季度生产铜5.5万吨，正在推进巴基斯坦Reko Diq大型铜矿项目，但因美国政府停摆导致融资延迟。

关键信息

主力合约表现：2512合约收盘价86480元/吨，涨幅0.63%。
交割月份数据（单位：元/吨，手，万元）：
- 2511：前结算86420，收盘价86630，涨跌1 210，涨跌2 260，成交量9945，成交额431048.90，持仓量17390，变化-4010。
- 2512：前结算86330，收盘价86630，涨跌1 300，涨跌2 370，成交量74550，成交额3231832.32，持仓量202371，变化-1756。
- 2601：前结算86380，收盘价86720，涨跌1 340，涨跌2 370，成交量49129，成交额2131042.65，持仓量170764，变化2399。
- 2602：前结算86400，收盘价86690，涨跌1 290，涨跌2 350，成交量13218，成交额573361.15，持仓量66367，变化1074。
- 2603：前结算86420，收盘价86690，涨跌1 270，涨跌2 340，成交量3710，成交额160942.05，持仓量34894，变化-189。
- 2604：前结算86370，收盘价86660，涨跌1 290，涨跌2 320，成交量988，成交额42827.29，持仓量17567，变化-75。
- 2605：前结算86340，收盘价86580，涨跌1 240，涨跌2 300，成交量2117，成交额91714.68，持仓量15366，变化206。
- 2606：前结算86140，收盘价86550，涨跌1 410，涨跌2 360，成交量1015，成交额43900.72，持仓量9341，变化104。
- 2607：前结算86140，收盘价86500，涨跌1 360，涨跌2 370，成交量205，成交额8867.51，持仓量3512，变化5。
- 2608：前结算85940，收盘价86280，涨跌1 340，涨跌2 460，成交量387，成交额16719.99，持仓量4235，变化82。
- 2609：前结算85700，收盘价86140，涨跌1 440，涨跌2 570，成交量903，成交额38951.75，持仓量8531，变化31。
- 2610：前结算85840，收盘价86210，涨跌1 370，涨跌2 390，成交量188，成交额8105.90，持仓量2771，变化34。
- 小计：总成交量156355手，总成交额6779314.87万元，总持仓量553109手，变化-2095手。