20250403-中辉期货-碳酸锂周报_基本面偏弱叠加宏观避险情绪_碳酸锂偏弱运行_18页_2mb

碳酸锂周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体偏弱运行，受基本面供过于求及全球宏观避险情绪影响，价格低位震荡。同时，特朗普对美商品加征关税的政策对市场情绪形成拖累，进一步压制了碳酸锂需求预期。尽管部分企业因原料供应问题减产，但盐湖进入季节性生产旺季，国内产量有望回升，对市场形成一定支撑。

主要观点

• 宏观环境：全球金融市场受“对等关税”政策影响，风险偏好降低，权益和大宗商品市场普遍下跌。
• 供给端：碳酸锂行业开工率降至近5年低位，产量连续两周下滑，但绝对值仍处于近5年高位。外采企业开始减量，而盐湖企业即将进入生产旺季，预计未来产量将回升。
• 需求端：新能源汽车市场零售和批发量同比及环比均增长，磷酸铁锂需求增量明显，三元材料需求增速受限。
• 成本与利润：矿端价格持续下调，碳酸锂生产成本小幅上升，但利润显著下滑，外采矿企业亏损，一体化及盐湖企业仍有一定盈利空间。
• 库存情况：碳酸锂总库存连续8周累库，但累库速度边际放缓，下游材料厂去库，市场供应仍偏充足。

关键信息汇总

价格走势

• 碳酸锂：电池级价格73,250元/吨，环比下跌0.75%；工业级价格72,000元/吨，环比下跌0.41%。
• 氢氧化锂：电池级价格72,500元/吨，工业级价格63,000元/吨，均环比持平。
• 六氟磷酸锂：价格56,000元/吨，环比下跌1.75%。
• 磷酸铁锂：储能型34,000元/吨，动力型36,000元/吨，价格环比持平。
• 钴酸锂：价格232,500元/吨，环比上涨1.09%。
• 锰酸锂：容量型31,000元/吨，动力型33,500元/吨，价格环比持平。
• 负极材料：高端54,000元/吨，中端27,000元/吨，地段19,250元/吨，价格环比持平。
• 电解液：磷酸铁锂型19,200元/吨，三元/常规动力型25,400元/吨，价格环比下跌。

产量与开工率

• 碳酸锂：产量16,810吨，环比减少555吨；开工率43.43%，环比减少1.66%。
• 氢氧化锂：产量5,455吨，环比减少85吨；开工率38.88%，环比减少0.61%。
• 磷酸铁锂：产量63,213吨，环比增加4,002吨；开工率58.55%，环比增加3.71%。
• 三元前驱体：产量与开工率均保持稳定，未出现明显波动。

库存情况

• 碳酸锂：总库存129,387吨，环比增加1,477吨，连续8周累库。
• 磷酸铁锂：总库存36,802吨，环比增加557吨。
• 三元材料：库存维持稳定，企业按单出货，安全库存水平未明显变化。

后市展望

• 短期趋势：碳酸锂价格受基本面及市场情绪双重压制，主力合约价格偏弱运行，关注7万关口支撑。
• 供应端：国内产量处于绝对高位，盐湖企业即将进入旺季，有望对冲外采企业减量。
• 需求端：磷酸铁锂需求持续增长，三元材料需求受限，市场重心或向磷酸铁锂倾斜。
• 政策影响：中美关税政策对碳酸锂需求形成拖累，短期内市场情绪偏空。

总结

本周碳酸锂市场在基本面供过于求与宏观避险情绪的双重影响下偏弱运行。供给端虽有所减量，但整体产量仍处于高位，需求端以磷酸铁锂为主导，带动市场小幅回暖。成本端持续承压，利润表现分化，外采矿企业亏损，而一体化及盐湖企业仍具盈利空间。库存持续累积，市场供应充足，短期内价格承压。需关注后续政策对需求的影响及盐湖企业产能释放情况。