20260515-中辉期货-碳酸锂周报_避险情绪升温_碳酸锂高位回调_16页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容

本周碳酸锂市场整体呈现高位回调态势，受避险情绪升温及市场利空消息影响，价格出现明显下跌。尽管供应端产量小幅增长，但需求端表现偏弱，导致市场整体走势偏空。同时，市场消息面频繁，对价格造成一定冲击。

主要观点

• 宏观环境：中国4月通胀数据超预期回升，但金融数据疲软，新增人民币贷款出现罕见负值，显示企业和居民贷款需求偏弱。美国CPI同比上升，但市场对通胀控制的预期增强。中美元首会晤对经贸领域进行磋商，对市场情绪产生一定影响。
• 供给端：碳酸锂产量环比增长，盐湖提锂贡献主要增量，锂盐厂采购原料积极，国内供应能力维持。智利4月对中国出口增长显著，显示供应端对国内市场的影响逐步增强。
• 需求端：新能源汽车市场5月1-10日零售量同比下降，但累计零售量仍保持增长趋势。储能订单饱满，对碳酸锂形成刚需支撑。总体来看，终端需求尚未形成负反馈。
• 成本利润：矿端价格表现平稳，锂辉石和非洲SC锂价有所上涨，锂云母价格下跌。碳酸锂行业利润环比减少，显示成本压力上升。
• 总库存：碳酸锂行业总库存连续两周去库，显示下游需求较强。但仓单库存大幅增加，对市场造成一定压力。
• 后市展望：短期主力合约维持高位震荡，市场情绪波动较大，需关注复产进度及库存数据变化，等待企稳后布局多单。

关键信息

价格走势

产量与开工率

• 碳酸锂：本周产量26830吨，环比增加260吨，开工率57.22%，环比降低1%。
• 磷酸铁锂：本周产量125225吨，环比增加1250吨，开工率94.91%，环比增加0.95%。
• 三元材料：产量略有波动，但整体保持稳定，部分型号如523、622产量小幅上升。
• 三元前驱体：产量稳定，部分型号如523、622产量上升，开工率维持在合理水平。
• 锰酸锂：产量持续上升，开工率稳定在45%左右。
• 钴酸锂：产量略有波动，开工率维持在合理水平。

库存情况

• 碳酸锂：行业总库存101418吨，较上周减少1255吨，显示需求端偏强。
• 磷酸铁锂：行业总库存25850吨，较上周减少500吨，库存水平维持在合理偏低位置。
• 三元材料：库存小幅上升，显示实际成交有限。

市场动态

• 价格走势：碳酸锂主力合约LC2609报收188800元/吨，较上周下跌3.9%。
• 成交贴水：电碳成交贴水区间1800-5000元/吨，工碳及准电成交贴水在4800-10000元/吨，基差呈走弱趋势。
• 贸易动态：贸易商单日成交达3540吨，显示市场成交增多，但价格大幅回落后引发情绪恐慌。
• 消息面：供应端复产和津巴布韦发运传闻对市场造成一定冲击，但需求端仍保持偏强运行。

总结

本周碳酸锂市场受到宏观氛围和市场利空消息的影响，价格出现回调。尽管供给端产量小幅增长，但需求端表现偏弱，导致市场整体偏空。总库存连续两周去库，显示下游需求较强，但仓单库存大幅增长，对市场造成一定压力。未来市场走势将取决于复产进度及库存数据变化，短期主力合约维持高位震荡，等待企稳后布局多单。