> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 储能需求支撑与避险情绪压制 - 2026年一季度碳酸锂市场分析总结 ## 核心内容 2026年一季度，碳酸锂市场呈现震荡走势，价格区间为124100至189440元/吨。尽管供给端有所增长，但需求端尤其是储能需求的强劲表现对价格形成支撑。同时，中东局势的反复引发了市场避险情绪，增加了价格波动风险。 ## 主要观点 - **价格走势**：碳酸锂价格延续2025年下半年涨势，一季度震荡运行。 - **需求支撑**：储能需求同比大增，出口端延续强势，电池需求旺盛，正极材料产量增加。 - **供给约束**：锂辉石提锂产量温和增长，锂云母提锂因砚下窝矿未复产导致产量下降，盐湖提锂产量同比显著增长。 - **库存去化**：社会库存持续去库，显示终端需求强劲。 ## 关键信息 ### 1. 供给端分析 - **一季度产量**：碳酸锂产量同比增加，主要由锂辉石提锂贡献。 - **锂辉石提锂**： - 受津巴布韦禁止锂精矿出口及澳洲未大幅增产影响，产量温和增长。 - 津巴布韦出口限制政策持续，短期内难以恢复。 - **锂云母提锂**： - 砚下窝矿尚未复产，产量同比下降。 - 预计2026年年中复产，短期内产量维持低位。 - **盐湖提锂**： - 产量同比显著增长，预计后续仍将继续增加。 - **进口端**： - 碳酸锂进口量高于往年同期，智利为最大进口来源国，进口量同比增加。 ### 2. 需求端分析 - **新能源车**： - 前2月国内产销量明显下降，主要受春节假期延长及需求前置影响。 - 预计3月产销数据将回暖，全年需求预计增长10%-25%。 - 出口延续去年强势增长趋势，累计同比+110%。 - **储能需求**： - 前2月储能中标功率/规模同比大增98.26% / 124.93%。 - 容量电价政策推动储能装机量增长。 - **电池需求**： - 磷酸铁锂电池产量同比大幅增长，三元电池产量同比略有下降。 - 4月起出口增值税退税率将从9%降至6%，刺激抢出口需求。 ### 3. 材料需求分析 - **正极材料**： - 磷酸铁锂材料产量同比显著增长，占比不断提升。 - 预计二季度材料需求将保持增长。 ### 4. 库存分析 - **社会库存**：截至3月20日，碳酸锂社会库存约9.89万吨，环比下降9.93%，同比下降22.70%。 - **库存结构**： - 上游锂盐厂库存约1.66万吨，同比下降66.99%。 - 下游环节库存约8.23万吨，环比下降10.51%，但同比上升6.02%。 - 仓单库存3.43万吨，环比上升92.14%，同比下降8.70%。 ## 投资建议 - **二季度展望**：新能源车需求将有所修复，储能需求持续旺盛，带动电池和材料产量提升。 - **供给端限制**：矿端约束导致供给增长受限，价格有望得到支撑。 - **风险提示**：中东局势反复可能引发市场避险情绪，导致价格大幅波动，建议投资者注意风险控制。 ## 风险提示 - **矿端扰动**：津巴布韦锂精矿出口限制、澳洲增产缓慢等。 - **关税扰动**：出口政策变化及增值税退税率调整。 - **资金扰动**：市场资金流动及避险情绪影响价格波动。 ## 图表与数据来源 - **碳酸锂价格走势**：Wind、国贸期货研究院 - **新能源车产销数据**：中国汽车工业协会 & SMM - **储能中标数据**：SMM - **电池产量数据**：SMM - **材料产量数据**：SMM - **锂精矿进口数据**：SMM - **社会库存数据**：SMM - **仓单库存数据**：广期所 ## 分析师介绍 - **陈宇森**：国贸期货研究院贵金属与新能源资深分析师，注册会计师，台湾大学经济学硕士，专注于新能源产业链研究，提供行情研判和套保策略等专业服务。 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。 - 本报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标和风险承受能力。 - 未经国贸期货授权，任何引用、转载及传播行为均构成侵权，将依法追究法律责任。