20221211-开源证券-机械设备行业周报_机床数控化率提升带动数控刀具市场增长_关注特种机器人发展潜力_11页_1mb

机械设备行业总结

核心内容

机械设备行业近期受到关注，主要围绕刀具市场和特种机器人赛道展开。随着国内金属切削机床数控化率的提升，数控刀具市场迎来扩容，同时PCB制造领域的高密度、高集成化发展趋势也推动了PCB切削工具市场的增长。此外，特种机器人，尤其是军用机器人，因国防装备升级需求而具备较大发展潜力。

主要观点

• 刀具市场增长潜力大：刀具是机械加工的核心部件，2021年国内消费规模达477亿元，占机床消费的29.89%。虽然与发达国家相比仍有差距，但国内刀具市场正在逐步扩大，尤其是数控刀具。
• 数控化率提升带动需求增长：2016-2021年国内金属切削机床数控化率复合增速达7.1%。随着数控机床的普及，数控刀具作为易耗部件，市场需求将随之增长。
• 国产替代进程加快：进口刀具占总消费比重从2016年的37.17%下降至2021年的28.9%，表明国产刀具在高端市场中的渗透率正在提升。
• PCB钻针市场增速显著：全球PCB钻针市场规模约50-60亿元，中国占全球80%。随着PCB板孔密度和集成度的提升，钻针耗用量持续增加，预计2019-2024年复合增速为10-15%。
• 特种机器人市场前景广阔：军用机器人占特种机器人市场的69.33%，随着国防现代化进程，军用机器人需求增长明显。2021年国内特种机器人市场规模约11亿美元，预计2025年全球军工光电设备市场规模将达130亿美元。

关键信息

刀具市场

• 市场规模：2021年国内刀具消费规模为477亿元，同比增长13.3%。
• 材料构成：硬质合金刀具占比最高，约为53%。
• 产业链结构：上游为原材料（工具钢、硬质合金、陶瓷、超硬材料），中游为刀具制造，下游为机床、汽车制造、模具制造、航空航天等领域。
• 国产替代趋势：国产刀具在高端市场逐步替代进口产品，进口替代速度加快。
• 受益企业：新锐股份、鼎泰高科、中钨高新、欧科亿、华锐精密等。

特种机器人市场

• 市场定义：特种机器人用于军事任务，如火力进攻、侦察、后勤保障等，包括自主式、半自主式或遥控式。
• 市场驱动：国防装备机械化、信息化、无人化、智能化进程加快，推动军用机器人需求增长。
• 全球发展现状：美国、俄罗斯、以色列、法国、英国、加拿大等国家在特种机器人领域发展成熟。
• 国内发展：晶品特装是国内首家专注无人化装备领域的上市企业，产品涵盖无人机光电吊舱、排爆机器人、多用途机器人等。
• 市场前景：预计2021年国内特种机器人市场规模约11亿美元，2025年全球军工光电设备市场规模将达130亿美元。
• 受益企业：晶品特装。

风险提示

• 国内金属切削机床数控化率提升不及预期；
• 数控刀具国产替代进程不及预期；
• PCB钻孔工艺被其他技术替代；
• 特种机器人市场增长不及预期。

受益标的

新股上市信息

行业走势图

数据来源：聚源

图表目录

• 图1：2021年国内刀具消费规模477亿元，同比+13.3%
• 图2：硬质合金刀具占刀具整体市场的比例最高，为53%
• 图3：刀具产业链：原材料-刀具制造-机床、汽车制造、模具制造、航空航天等领域
• 图4：刀具制造企业包括新锐股份、鼎泰高科、中钨高新等
• 图5：2021年我国刀具消费规模为机床消费规模29.89%
• 图6：2016-2021年我国金属切削机床数控化率复合增长7.1pcts
• 图7：国际巨头占据高端切削工具市场绝大多数份额
• 图8：2020年中国数控刀具前三家企业市场份额之和低于10%
• 图9：2016—2021年进口刀具占总消费的比重从37.17%降至28.9%
• 图10：预计2019年-2024年中国大陆PCB产值复合增长率约为4.88%
• 图11：2020年鼎泰高科的PCB钻针市占率为19%，居全球第一
• 图12：预计2021年国内特种机器人的市场规模约11亿美元
• 图13：预计2025年全球军工光电设备市场规模130亿美元

行业评级

• 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现；
• 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平；
• 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现。

投资评级

• 看好（维持）：整体行业具备增长潜力，建议积极关注。

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