20250724-浙商证券-光电股份-600184.SH-光电股份点评报告_公司定向增发顺利完成_特种机器人卡位核心_4页_555kb

光电股份定向增发顺利开展，业绩前景看好

本次浙江证券研究所发布光电股份(600184)公司点评报告，内容聚焦于公司在防务和技术领域的进展。事件方面，公司于2023年度完成定向增发股票7397万股，发行价13.8元/股，募集资金10.2亿元，相关产能建设推进顺利，将对公司未来业绩释放提供保障。

公司优势显著。在特种机器人领域，公司产品如无人机和机器狼等无人装备已参与陆军演练和兵器工业集团的无人与反无人装备演示，公司提供一体化光电侦察感知解决方案，卡位核心位置。公司还在人形机器人头部模组研制方面取得进展，已完成首批交付。在防务板块，信息化建设快速推进，精确制导和光电信息装备需求不断释放，公司拥有激光制导核心技术和产品，如头瞄系统等。同时，光电材料产业链向中国转移，公司子公司新华光在光学玻璃材料市场占有率较高，下游应用涵盖军工和民品。

投资建议乐观。分析师维持“买入”评级，预计2025至2027年公司营业收入从1297亿元增长到3792亿元，复合年增长率28%；归母净利润从-206亿元扭亏为145亿元，复合增长率30%。这反映了公司防务板块快速修复和民品持续增长的潜力。

风险因素包括防务装备复苏不及预期和光学需求不足。总体而言，公司技术壁垒高，市场前景广阔，未来成长性值得期待。