20220305-中国银河-机械设备行业周报_2月制造业PMI50.2_数控刀具景气持续_18页_822kb

报告摘要

机械设备行业周报总结（2022年3月5日）

核心内容

制造业PMI回升，数控刀具行业景气持续

2月制造业PMI指数为50.2%，环比上升0.1个百分点，连续4个月高于荣枯线，显示国内需求逐步复苏和制造业景气度上升。在稳增长政策支持下，工业制造业有望持续扩张。数控刀具作为机械制造基础，受益于制造业复苏和机床数控化率提升，市场空间扩大，国内厂商加速布局高端市场，实现进口替代。

国产数控刀具厂商业绩亮眼

2021年国内刀具消费规模约400亿元，数控刀具需求旺盛，进口供应受疫情影响受限，国产厂商凭借价格优势和性能提升，产品销量大幅增加。主要厂商2021年业绩表现如下：

欧科亿：营业收入9.9亿元，同比增长41.04%；净利润2.2亿元，同比增长106.82%
中钨高新：净利润预计达4.7亿元，同比增长112.56%
华锐精密：营业收入和净利润增速分别为55.51%和82.41%

国内厂商产能加速释放

中钨高新新增数控刀片年产能1000万片
华锐精密拟建设年产50万件精密数控刀体生产线和140万支高效钻削刀具生产线
欧科亿4000万片高端数控刀片项目进入调试阶段，预计上半年投产

主要观点

行业景气度回升

制造业PMI指数持续高于荣枯线，表明制造业景气度正在回升，机械设备行业在稳增长政策支持下，有望持续受益。

国产替代加速

受疫情等因素影响，海外刀具厂商产能受限，国内厂商凭借性价比优势和性能提升，逐步进入高端市场，实现进口替代，成长前景广阔。

投资机会明确

建议关注数控刀具板块，重点投资方向包括光伏设备、新能源充换电设备、专精特新等细分领域。受益标的包括：

光伏设备：晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维、金博股份、天宜上佳
换电设备：瀚川智能、博众精工、山东威达
专精特新：新锐股份

关键信息

周行情表现

机械设备指数下跌2.18%，沪深300指数下跌1.68%，创业板指下跌3.75%
机械设备在28个行业中排名22位
剔除负值后，机械行业估值水平为24.0（整体法）

行业细分表现

涨幅前三板块：油气开发设备（+2.8%）、仪器仪表（+0.7%）、航运装备（-0.6%）
年初至今涨幅前三板块：油气开发设备（+10.0%）、仪器仪表（-5.1%）、机床工具（-9.2%）

重点新闻跟踪

工程机械

万通液压2021年营收增长5.38%，但净利润下降29.69%，主要受成本上涨影响
公司加大军工及工程机械产品试制力度，为未来产品优化提供支持

轨道交通

国家铁路集团动车组保有量达4012标准组
2021年铁路货运总发送量37.26亿吨，同比增长4.0%

油气开发设备

中国石油勘探开发人工智能技术研发中心成立，推动数字化转型

航运装备

天津港集团与华为、中国移动联合打造的“5G+智慧港口”项目获全球移动大奖

锂电设备

1月全球动力电池装机量达25.7GWh，同比增长87%
比亚迪、宁德时代、中创新航占据前3名
国内企业市场占有率达63.1%

光伏设备

2022年1月风电+光伏装机量达12GW，超过过去三年总和
福莱特投资60亿元建设大尺寸光伏玻璃项目
华润电力组件采购中标结果公布，爱康科技、晶科能源、环晟光伏中标，爱康科技中标两个标段，占比50%

3C设备

1月全球液晶电视面板出货约21.4M片，同比略降2%
京东方和华星光电同比分别增长7%和15%，双寡头市场份额超过44%
液晶黑板成为增长最快细分产品，市占率接近3成

半导体设备

苏州晶湛半导体完成B+轮融资，推动氮化镓材料研发和产业化
赛微电子表示未来MEMS芯片晶圆平均售价可能下降
英特尔、台积电、三星等成立UCIe联盟，推动小芯片互联技术发展

机床工具

工信部表示2021年机床工具行业运行继续保持向好趋势
2021年规模以上工业增加值同比增长9.6%

注塑机

伊之密推出8500吨超大型注塑机，打破国内纪录
该设备采用先进技术，实现节能30%以上，推动行业技术发展

机器人&工业自动化

汇川技术2021年营收超180亿元，同比增长56.86%
机器人行业受益于新能源产业扩张，多家企业发布扩产计划，总投资超1027亿元

激光设备

大族激光2021年营收达163.17亿元，净利润20.02亿元
其子公司大族数控成功上市，成为业绩增长的重要支撑

风险提示

新冠肺炎疫情反复
政策推进程度不及预期
制造业投资增速不及预期
行业竞争加剧

评级标准

行业评级

推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
中性：行业指数与基准指数平均回报相当
回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

公司评级

推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

分析师信息

鲁佩

职位：机械组组长，首席分析师
教育背景：伦敦政治经济学院经济学硕士
工作经历：曾供职于华创证券，2021年加入中国银河证券研究院
荣誉：2016年新财富最佳分析师第五名、2017年新财富最佳分析师第六名、2019年WIND金牌分析师第五名、2020年中证报最佳分析师第五名、2021年第九届Choice“最佳分析师”第三名