2017-商业健康保险沙龙纪要：商业健康险即将进入高速发展时代_10页

商业健康险发展总结

核心内容

商业健康险在中国正迎来高速增长期，预计未来5年将实现年均复合增长率22%，商业健康保险保费有望达到5000亿到7000亿元，成为与财险、寿险并列的三大业务板块。这一趋势由市场认知提升、大数据积累和商业模式创新三大驱动力推动。中产阶级的快速崛起和对健康保障需求的增加，使其成为健康险消费的主力。

主要观点

• 政策推动：国家层面鼓励商业保险参与医保经办，如青海省率先将商业保险机构纳入基本医保经办，成为全国先例。
• 牌照发放加速：2016年8月已有三家健康险公司获批专业牌照，申请数量超过50家，竞争激烈。
• 市场空间巨大：基本医疗保险体系存在保障范围有限、财政压力大等问题，商业健康险作为补充，具有广阔发展空间。
• 商业模式待优化：目前健康险公司普遍规模较小、产品缺乏创新，尚未形成成熟的商业模式，主要依赖保费增长，盈利困难。
• 互联网化趋势明显：互联网医疗与保险融合，推动健康险向个性化、多元化发展，提升服务能力和客户体验。

关键信息

市场现状

• 2015年底，我国开展健康险业务的保险公司达80家，全年实现保费78.8亿元，赔付金额31.1亿元。
• 健康险产品主要分为医疗费用险、重大疾病险、失能收入损失险和护理险，其中医疗费用险占比最高（60.14%），重大疾病险次之（30.82%）。
• 健康险公司中，人保健康、平安健康、和谐健康、昆仑健康、太保安联较为领先。

健康险公司概况

保费收入情况（2015年）

产业链与发展趋势

• 医+保合作模式：健康险公司正在探索与医疗机构、养老护理、医药流通等环节的深度整合，以提升服务能力和客户粘性。
• 互联网化发展：互联网医疗与保险结合，提升服务效率和用户体验，推动健康险向个性化、多元化发展。
• 大健康产业链整合：健康险公司需关注全生命周期健康需求，将健康服务与衣食住行等日常场景结合，打造全方位的健康保障体系。

风险提示

1. 商业保险协助政府经办大病医保，运营成本增加，短期利润可能受影响；
2. 保险公司与医药公司合作，整合能力和经验不足，可能导致经营不达预期；
3. 市场接受度提升速度不达预期；
4. 专业健康保险牌照发放速度不达预期；
5. 大数据共享机制不达预期。

投资建议

• 推荐理由：商业健康险未来增长潜力大，建议提前关注深度布局医疗产业资源整合的相关公司。
• 投资评级：
  • 证券评级：买入（20%以上）、增持（5%-20%）、中性（-5%-5%）、减持（-5%以下）。
  • 行业评级：超配（高于5%）、标配（-5%至5%）、低配（低于-5%）。

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