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制造业扛起经济复苏大旗—2月全球制造业景气度点评总结

核心内容概述

2021年2月，全球制造业表现强劲，成为引领经济复苏的重要力量。尽管部分地区疫情反弹和疫苗普及尚未完全解决，但主要经济体的制造业PMI指数普遍处于扩张区间，显示出全球经济正在步入趋势性恢复轨道，整体前景乐观。

主要观点与关键信息

全球制造业整体表现

• 制造业成为经济复苏主力：在全球疫情尚未完全控制的情况下，制造业率先恢复，带动经济整体回暖。
• 趋势性复苏迹象明显：多国制造业连续数月扩张，表明全球经济复苏已形成趋势，未来增长潜力较大。

美国制造业表现

• PMI指数创三年新高：美国ISM制造业PMI录得60.8，创2018年2月以来新高，连续9个月扩张。
• 新订单和生产指数回升：新订单和生产分项指数连续第8个月高于60，显示需求强劲。
• 积压订单指数创新高：积压订单指数升至64，为1993年以来次高，显示企业订单充足。
• 客户库存指数低迷：客户库存指数降至32.5，为历史最低，且连续55个月处于“过低”水平。
• 物价和交付压力显现：物价支付指数升至86，为2008年以来最高，供应商交付指数也升至72，显示供应链紧张。
• 就业指数回升：就业指数升至54.4，为2019年6月以来最高，表明就业市场改善。

欧洲制造业表现

• 欧元区PMI创三年新高：欧元区制造业PMI录得57.9，为2018年2月以来最高。
• 出口订单激增：出口需求强劲，带动新订单和产出指数上升。
• 供应端问题突出：运输延误、原材料短缺和成本上升成为主要挑战，可能影响未来增长。
• 主要国家表现：
  • 德国：PMI录得60.7，创37个月新高，出口强劲但面临成本压力。
  • 法国：PMI录得56.1，创2018年1月以来新高，出口推动增长，但供应仍受限。
  • 英国：PMI录得55.1，连续8个月扩张，但供应链问题和疫情限制影响生产。

日韩东盟制造业表现

• 日本：制造业PMI录得51.4，为2018年12月以来新高，新订单增长迅速，但投入价格大幅上升。
• 韩国：制造业PMI录得55.3，创2010年4月以来新高，出口和产出指数均创新高。
• 东盟：制造业PMI录得49.7，首次进入萎缩区间，产出和新订单双双下降，但企业对未来仍持乐观态度。

中国制造业表现

• PMI连续3个月放缓：2月制造业PMI为50.6，较上月下降0.2个百分点，但仍是连续12个月扩张。
• 产需扩张放缓：生产指数和新订单指数分别为51.9和51.5，较上月回落1.6和0.8个百分点。
• 出口和进口指数下降：新出口订单指数和进口指数分别为48.8和49.6，但出口企业预期仍乐观。
• 价格指数高位运行：主要原材料购进价格指数为66.7，连续4个月高于60，出厂价格指数为58.5，继续上涨。
• 企业经营预期向好：生产经营活动预期指数升至59.2，显示企业对未来发展信心增强。
• 大型企业表现稳定：大型企业PMI为52.2，保持平稳扩张；中、小型企业受春节影响较大。
• 劳动力成本与供应压力上升：劳动力成本高和供应不足的企业比例分别达到36.2%和18.3%，显示用工紧张。

总结

2021年2月，全球制造业整体表现强劲，成为推动经济复苏的关键力量。美国、欧洲、日本和韩国制造业PMI均创近年新高，显示出强劲的生产与订单增长，而东盟则出现短暂萎缩。中国制造业虽连续放缓，但整体仍处于扩张区间，且企业对未来预期良好。尽管面临供应链紧张、成本上升和劳动力短缺等挑战，制造业的持续扩张表明全球经济正在稳步复苏，未来增长潜力较大。