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动力煤市场分析总结

核心内容

动力煤市场近期呈现震荡偏强的运行态势，主要受到供应紧张、下游需求旺盛以及进口煤价格上涨等因素的推动。然而，政策调控和天气影响等利空因素也对市场形成压制，整体走势仍存在不确定性。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格整体偏强，但受政策与天气影响，存在波动风险。
• 供需关系：产地供应紧张，库存偏低，下游采购积极，拉煤车排队现象持续。
• 政策影响：政府持续进行市场调控，打击囤积居奇，保供稳价政策对市场形成压制。
• 天气因素：华南地区降雨频繁，影响煤炭运输与需求，需关注其对市场的影响。

关键信息

利多因素

• 产地供应紧张：

  • 湖北省自即日起至7月初全面停产，影响区域供应；
  • 陕西地区煤矿安检频繁，导致供应受限；
  • 内蒙地区严格按产能生产，月底煤管票紧张，下游采购积极；
  • 坑口供应紧张，煤价持续上调。

• 下游需求强劲：

  • 社会用电持续旺盛，电厂日耗攀升，库存处于同期低位；
  • 随着旺季临近，电厂补库需求将释放，支撑煤价；
  • 下游化工需求良好，进一步支撑动力煤市场。

• 进口煤影响：

  • 进口煤价格及海运费均上涨，印尼煤因降雨影响，进口数量有限，间接推高国内煤价。

利空因素

• 政策调控：

  • 政府持续进行保供稳价工作，发改委与市监局联合调研煤炭交易中心；
  • 电厂采购招标价受抑价政策限制，高价煤接货意愿低，北港实际成交清淡。

• 天气影响：

  • 华南地区6月份雨水天气较多，可能对煤炭运输及需求造成一定压力。

操作建议

• 建议少量逢低做多，但需警惕政策风险及天气变化带来的不确定性。

风险因素

• 保供政策影响：政府持续加强市场调控，可能抑制煤价上涨空间。
• 产地监管力度减弱：若监管放松，可能引发供应波动。
• 下游需求不及预期：若用电需求未达预期，可能影响煤价走势。
• 进口煤政策变化：进口煤政策若放宽，可能对国内市场形成冲击。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 电话：0351-7728018

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