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动力煤早报总结

核心内容

2021年6月24日的大越期货动力煤早报主要分析了当前动力煤市场的基本面、价格走势、基差情况、库存水平、进口煤动态、气温变化以及水电对火电的替代作用，为投资者提供了多维度的市场洞察。

主要观点

基本面分析

• 电厂日耗：6月18日，全国68家电厂样本区域存煤总计992.8万吨，日耗50.3万吨，可用天数19.7天，电厂日耗处于同期高位。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存为467万吨，环比减少13万吨，港口库存未能有效积累。
• CCI指数：CCI指数停止发布偏多，显示市场供需关系紧张。

价格与基差

• 现货价格：秦皇岛港Q5500(鄂尔多斯)动力煤平仓价为1030元/吨，较前一日上涨。
• 期货价格：ZC2109合约收盘价为850.6元/吨，20日均线向上，收盘价收于均线上方，显示偏多走势。
• 基差情况：ZC2109合约基差为169.8元/吨，盘面贴水偏多，表明期货价格高于现货价格。

主力持仓与市场预期

• 主力持仓：主力净多，多减，显示市场多头情绪偏强。

结论

• 供应端：主产地煤矿安全检查形势严峻，产能增量有限；煤管票不足问题在月底再次出现，进一步限制供应。
• 需求端：水电替代作用弱于历年同期，电厂日耗维持高位，库存处于低位，迎峰度夏压力下，煤价预计易涨难跌。
• 操作建议：ZC2109合约关注875元/吨的阻力作用。

关键信息

• 现货价格：秦皇岛港Q5500动力煤平仓价为1030元/吨。
• 期货价格：ZC2109合约收盘价为850.6元/吨，较前一日上涨6.8元/吨。
• 基差：ZC2109合约基差为169.8元/吨，显示期货贴水。
• 库存水平：秦皇岛港库存467万吨，环比减少13万吨。
• 市场情绪：主力净多，多减，市场多头情绪偏强。
• 影响因素：
  • 安全检查限制产能释放；
  • 煤管票不足问题再次出现；
  • 电厂日耗高位，库存低位；
  • 水电替代作用减弱；
  • 气温回升，需求增加。

价格变动

月间价差与基差分析

• 动力煤1-5价差：显示近期合约价格相对较高。
• 动力煤9-1价差：反映远期合约与近期合约之间的价差，可能影响套利操作。
• 基差：ZC2101、ZC2105、ZC2109合约基差均显示为#N/A，可能由于数据缺失或未更新。

其他分析

• 气温变化：气温逐渐回升，有助于推动电力需求，对煤价形成支撑。
• 进口煤分析：进口煤价格和供应情况对市场有一定影响，但具体数据未详细列出。
• 水电替代：汛期后需重点关注水电对火电的替代情况，可能影响动力煤需求。

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者需自行判断并承担相应风险。