20211219-中国银行-宏观观察2021年第73期（总第396期）_中国房地产市场对经济增长和就业的影响测算_21页_1mb

中国房地产市场对经济增长和就业的影响测算研究报告总结

一、研究背景和目的

中国实行住房制度改革以来，房地产业发展迅速，通过投入产出模型从供给和需求两个角度，研究房地产业对中国经济增长和就业的直接和间接拉动作用。重点关注房地产对经济的贡献趋势、行业关联效应及其对宏观经济的影响。

二、供给视角下的经济增长贡献

• **增加值占比 **：1978-2020年，房地产业增加值年均增速约为9.64%，明显快于同期GDP增速。2020年占GDP比重达7.28%，较1978年提高（图1）。
• **贡献率变化 **：1978年至2000年波动上升，2000年后波动下行，除个别年份外多低于51%（图2）。
• **行业特征 **：虽增加值贡献率不高，但通过拉动上下游产业链（如制造业），间接提升GDP。

三、需求视角下的经济增长贡献

• 房地产消费影响：2020年房地产消费占居民消费支出比重约49.5%，对支出法GDP增长贡献率约55.49%，是经济增长的核心支撑之一。
• **房地产投资直接影响 **：2020年房地产开发投资占GDP比重约7.28%，对GDP直接贡献率超过55%，同时显著拉动制造业、建筑业等行业（表1）。

四、房地产对就业的影响

• **房地产业本身 **：就业拉动能力较低。
• 关联行业高需求：建筑业和金融业每增加一亿元总产出可带动就业较多（如建筑业拉动总计5453人，金融业349人，房地产业151人）。

五、房地产投资下滑对宏观经济的影响

• **短期影响 **：若房地产增速下滑，将显著下拉GDP增速（2025年悲观情形下拉动GDP增速下滑4.8-4.9个百分点），剧烈波动可能引发经济风险。
• 中长期 潜力：需防范“炒房”风险，转向以居住需求为主导、税收和住房制度保障并重的改革路径。

六、政策建议与结论

• **短期调控建议 **：坚持“房住不炒”，稳定市场预期，合理调整融资政策，支持房企融资并推动地方差异化政策落地。
• **中长期部署 **：完善房地产税收制度（如推进房产税试点），引导房地产回归居住本质，通过保障性住房满足合理需求，同时与城镇化战略协同，促进房地产业良性发展。

总之，房地产在经济增长和就业保障方面仍发挥重要作用。短期需稳增速；中长期应从治理角度保障健康发展。