2022-10-08-联合资信-2022年上半年有色金属行业信用风险总结与展望_14页_1mb

报告总结：2022年1-6月有色金属行业信用风险分析

• 行业运行回顾：

  • 上半年有色金属价格呈下降趋势，铜、铝、铅和锌价格均波动下降，铅价降幅最大，Linkedex铜价下降14.93%、铝价下降14.58%。
  • 铜产量稳定增长，新能源汽车和电网需求支撑；铝产能小幅增加，电解铝产能利用率提升至92.56%。
  • 企业财务表现：资产规模、收入和利润同比增长，净资产收益率小幅下降；债务负担加重，现金类资产/短期债务比率下降。

• 政策与市场影响：

  • 绿色发展政策强化，支持有色金属行业转型；美联储加息导致全球经济增长放缓，金属价格承压。
  • 债券市场：发行数量和规模同比增长，AAA级企业为主，发行类型以短期融资券和中期票据为主。

• 未来展望：

  • 下半年需关注资源禀赋差、成本控制弱、盈利能力弱和债务负担重的企业信用风险。
  • 整体信用风险稳定，符合宏观经济下行压力，但行业供需和价格将受政策和需求波动影响。