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国债期货2025年12月12日策略日报总结

上一交易日，国债期货主力合约价格普遍上涨，主要受短期市场利率下行和政策暖风吹拂。以下为关键点总结：

• 期货数据： 各主力合约如T2603和T2606上涨幅度为0.06%，持仓量增加，合约间跨期价差小幅变动。CTD券期限收益率（IRR）处于低位，缺乏明显套利机会。

• 短期利率： 多项短期利率指标下行，SHIBOR7天利率下降0.7个基点，DR007利率下行0.9个基点，货币市场整体保持宽松，资金面紧张程度缓解。

• 国债收益率： 国内关键期限国债收益率涨跌不一，10年期收益率下行0.83个基点，10-2年期收益率利差为33.34个基点；但部分期限如2年期小幅上行。

• 海外市场： 主要国家国债收益率波动显著，美国10年期收益率上行1个基点，德国和日本10年期收益率分别下行2个和2.5个基点，内外收益率差异影响套利策略。

• 关键消息影响： 中央经济工作会议强调积极财政政策和适度宽松货币政策，预期短期金融工具调整将支持短端期债；其他消息包括汽车产销增长、房地产市场分化预期及国际事件如美国贸易数据，整体政策宽松信号强化市场乐观。

整体策略：短期市场利率下行和政策预期增强支撑短期国债期货，但IRR低位抑制套利，需关注持�量变化和收益率波动。