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A股量化监控周报总结

核心内容概览

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要内容涵盖市场表现回顾、市场估值变动趋势、市场情绪跟踪、GFTD模型分析以及市场趋势展望。报告通过数据和模型分析，为投资者提供市场动态、估值水平和情绪变化的综合判断。

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一、市场表现回顾

（一）结构表现

本周A股主要指数均出现下跌，具体如下：

• 中证100：-1.12%
• 中证200：-0.33%
• 沪深300：-0.84%
• 中证500：-0.40%
• 中证700：-0.37%
• 中证800：-0.71%

（二）行业表现

行业表现分化明显，强度前五为：

• 交运
• 食品饮料
• 电子元器件
• 纺织服装
• 传媒

强度后五为：

• 煤炭
• 钢铁
• 综合
• 石油石化
• 非银行金融

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二、市场估值变动趋势

（一）风险溢价

• 国债收益率与EP标准化价差由上周的-1.33%涨至-1.18%，表明市场风险溢价有所上升，但仍未脱离负值区间，处于低位。

（二）指数估值

• 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值均下降，显示市场整体处于估值低位。

（三）行业估值

• 相对PE较低的行业包括：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
• 相对PE较高的行业包括：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

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三、A股市场情绪跟踪

（一）新高新低比例

• 新高比例：由7.4%降至6.6%，表明市场上涨个股比例下降。
• 新低比例：由4.2%升至7.5%，显示市场下跌个股比例上升，情绪偏弱。

（二）个股均线结构

• 多头排列与空头排列比例变化不大，但均线结构指标略有上升，表明市场涨跌的稳健性有所改善。

（三）价格加速运动

• 情绪指标由-0.88降至-1.22，显示市场情绪进一步走弱，可能存在回调风险。

（四）基金仓位

• 普通股票型基金整体仓位由89.9%升至90.3%
• 偏股混合型基金整体仓位由82.9%升至82.9%（保持不变）
• 基金仓位上升表明市场整体配置意愿增强，但需注意市场波动风险。

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四、GFTD模型分析

（一）本周GFTD信号

• 上证指数于2016年3月17日发出买入信号
• 创业板指数于2016年3月18日发出买入信号
• 该模型为基于模式识别的择时工具，发出买入或卖出信号。

（二）GFTD2.0历史择时净值

• 模型历史择时成功率为80%左右，并非100%准确，存在失效可能。
• 模型净值曲线显示其在历史中具备一定的择时能力，但需结合市场环境综合判断。

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五、市场趋势展望（矿工论市）

• 市场经历三次股灾后，风险充分释放，指数腰斩，个股普遍下跌，长期看不悲观。
• 创业板估值已接近历史最低水平（25%最小），仍有25%下跌空间，若存在最后一跌，将是中长期买入机会。
• 从历史慢熊来看，最难过的日子约1年，其余时间存在结构性机会。
• 技术面显示，5/10/20/60日均线被阴线跌穿，短期风险较高，但规避风险是为了捕捉更合适的机会。

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关键信息总结

• 市场整体下跌，主要指数和行业均出现不同程度的回调。
• 风险溢价指数处于负值区间，估值处于低位。
• 市场情绪偏弱，新低比例上升，情绪指标走低，但基金仓位有所提升。
• GFTD模型发出买入信号，显示市场可能进入底部回升阶段。
• 长期看不悲观，市场已释放大部分风险，存在结构性机会。
• 创业板估值接近历史低位，具备中长期投资价值。

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附录说明

• 大单资金流向：基于高频数据，用于衡量市场涨跌动力。
• 基金仓位测算：通过前十大重仓股收益率加权计算，误差平均为5.59%。
• 新高新低比例：反映市场情绪，用于判断市场是否处于高位或低位。
• 均线结构指标：用于衡量市场涨跌的稳健性，若与指数出现背离，需警惕回调风险。
• GFTD指标：基于修正TD指标，用于判断市场买入或卖出信号。

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风险提示

• GFTD模型历史成功率为80%左右，市场波动可能导致信号失效。
• 报告数据仅供参考，不构成投资建议，投资者需结合自身判断。

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联系方式

• 分析师：安宁宁（S0260512020003）
• 电话：0755-23948352
• 邮箱：ann@gf.com.cn
• 地址：
  • 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼
  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
• 邮政编码：
  • 广州市：510075
  • 深圳市：518026
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120

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投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期股价强于大盘10%以上
  • 持有：预期股价变动介于**-10%～+10%**
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上

• 公司投资评级：

  • 买入：预期股价强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%
  • 持有：预期股价变动介于**-5%～+5%**
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上

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相关研究

• A股量化监控周报系列：
  • 《A股量化监控周报:顶部特征失效趋势模型看多》（2014-09-14）
  • 《A股量化监控周报:2200》（2014-08-18, 2014-08-10, 2014-08-03）
  • 《A股量化监控周报:大票煤飞色舞小票短期超跌》（2014-07-26）

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免责声明

• 本报告仅供广发证券重点客户参考，不对外公开发布。
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