20140726-广发证券-A股量化监控周报_大票煤飞色舞小票短期超跌_13页_952kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本周A股市场呈现出结构性行情，主板和部分行业表现强势，而创业板则因中报风险及高估值问题承压下跌。整体市场情绪有所回暖，基金仓位持续上升，GFTD模型发出买入信号，预示主板可能迎来反弹机会。同时，市场估值指标显示风险溢价指数略有回升，部分行业估值处于历史低位，具备一定投资价值。

主要观点

市场表现回顾

• 结构表现：本周中证100、中证200、沪深300、中证500、中证700、中证800指数分别上涨5.28%、2.99%、4.45%、1.17%、2.05%、3.53%。
• 行业表现：强度前五为煤炭、有色金属、非银行金融、银行、房地产；强度后五为轻工制造、餐饮旅游、传媒、电子元器件、通信。

市场估值变动趋势

• 风险溢价：国债收益率与EP价差由-2.83%升至-2.53%，市场估值仍处于低位。
• 行业估值：相对PE较低的行业包括金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电；相对PE较高的行业包括有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

市场情绪跟踪

• 新高新低比例：新高比例由11%升至13.4%，新低比例由2.2%降至1.8%，显示市场情绪有所回暖。
• 均线结构：多头排列减空头排列由15%升至27.5%，表明市场稳健性增强。
• 基金仓位：普通股票型基金和偏股混合型基金整体仓位分别由79.8%和75.5%升至84%和77.6%，显示市场参与度上升。

GFTD模型

• 信号发出：上证指数在6月11日发出买入信号，看多主板；创业板指在5月28日发出买入信号，看多创业板。
• 历史表现：GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在失效风险。

关键信息

市场趋势分析

• 主板：近期出现“煤飞色舞”行情，反弹持续性增强，市场情绪回暖，建议积极参与反弹。
• 创业板：经历连续下跌，风险初步释放，但空头情绪尚未充分宣泄，中报业绩风险仍需警惕，短期不宜继续杀跌。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内股价变动介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内股价变动介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上。

风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，不能保证100%准确，市场波动存在不确定性，模型信号可能失效。

附录信息

大单资金流向

• 基于5秒钟高频数据定义大单成交，用于分析涨跌动力，具体方法见《大单资金流的反转效应在选股上的应用》。

基金仓位测算方法

• 采用Wind基金分类，结合前十大重仓股及中证500指数进行加权估算，误差平均值为5.59%。

指标定义

• 新高新低比例：反映市场情绪，新高比例为当日收盘价为最近60日最高价的个股占比，新低比例为当日收盘价为最近60日最低价的个股占比。
• 均线结构指标：计算多头排列与空头排列比例之差，反映市场涨跌的稳健性。

联系方式

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  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
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