20220401-中钢期货-2022年2季度玉米产业分析报告_利好兑现高价松动_玉米二季度有望回落_12页_754kb

报告摘要

本报告分析了2022年第一季度玉米市场运行情况及供需格局，指出在利好因素充分释放后，玉米价格在第二季度或有回落趋势。整体来看，市场在一季度表现强势，但供需矛盾逐步显现，下游需求疲软，市场进入调整阶段。

价格走势：
- 一季度玉米期、现货价格震荡偏强。
- 东北地区价格前稳后涨，华北地区先弱后强，华中、西南地区整体上涨，华南地区局部调整。
- 大商所玉米期货C2205合约震荡上涨，结算价达2860元/吨。
- CBOT玉米期货价格波动较大，受南美降雨和地缘政治影响明显。
供需分析：
- 年度供需：玉米产量维持高位，进口量小幅下降，总需求增加，年度结余为负，供需偏紧。
- 库存情况：短期库存维持宽松，港口库存高位，但受疫情影响，北方港口玉米到货量下降。
- 深加工企业库存：全国主要加工企业玉米库存总量529.5万吨，较上周略有下降，但整体仍充裕。
下游需求：
- 玉米淀粉行业开工率持续下降，价格偏弱，销售压力大。
- 生猪价格震荡下行，养殖端挺价情绪偏强，但终端销售受阻，存在回调风险。
市场影响因素：
- 外围市场受俄乌局势影响，玉米进口受限，市场看涨情绪提升。
- 国内疫情反复，影响物流和市场流通，加剧供需偏紧。
- 饲料企业采购低库存为主，对玉米价格形成利空。
- 高价导致成交减少，成本支撑松动，价格回调压力增大。

一季度玉米价格表现：
- 全国玉米现货价格整体震荡偏强，涨幅约2.23%。
- 东北地区因农户售粮节奏不一，价格先稳后涨。
- 华北地区因贸易商出货意愿增强，价格先弱后强。
- 华中、西南地区价格小幅上涨，华南地区局部调整。
港口库存情况：
- 北方港口库存基本持平，南方港口库存上升。
- 北方港口玉米到货量下降，港口库存高位，市场心态平稳。
中储粮拍卖情况：
- 第12周玉米采购成交率52.17%，销售成交率53.84%，均较上周下降。
- 购销双向交易成交率100%，较上周增长。
下游需求表现：
- 玉米淀粉行业开工率下降，价格偏弱。
- 生猪价格震荡下行，养殖端挺价，但终端销售受阻。

风险类型	风险描述
上行风险	疫情波动影响运输，供应偏紧
下行风险	深加工企业开工明显回落；库存下降，采购积极性一般；持续高价，成交减少，成本支撑松动；地缘局势影响减弱，国际谷物价格开始回落