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白糖期货早报-2022年6月22日总结

核心内容概述

本报告为2022年6月22日白糖期货早报，分析了白糖市场近期走势及未来趋势，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓、预期、利多与利空因素等内容。

主要观点

1. 基本面分析

• 供需平衡：IOS将21/22年度全球糖供需平衡从短缺192万吨修正为过剩23.7万吨。
• 国内供需：2022年5月底，国内累计产糖952.67万吨，累计销糖537.28万吨，销糖率56.4%，同比提升1.12%。
• 进口情况：2022年5月中国进口食糖26万吨，同比增加8万吨。
• 库存情况：截至5月底，国内工业库存415.39万吨，国储库存约707万吨。
• 消费结构：国内食糖消费结构稳定，主要依赖国内产量，进口量受控。

2. 基差与价格分析

• 基差：柳州现货价格为5980元/吨，对应SR2209合约基差为+61元/吨，平水期货。
• 期现价差：SR2209合约价格为5919元/吨，现货价格为5980元/吨，现货价格较期货价格偏高。
• 进口价差：内外价差缩小，进口泰国糖和巴西糖的加工后价格分别为6433元/吨和6433元/吨，进口价差分别为514元/吨和336元/吨。

3. 盘面走势

• 技术面：20日均线向下，K线在20日均线下方，短期走势偏空。
• 主力持仓：主力合约持仓偏空，净持仓空减，趋势不明朗。

4. 预期与建议

• 宏观因素：美联储加息预期导致商品总体回落。
• 短期策略：白糖主力合约09短期顺势调整，关注5900元/吨附近支撑，建议短多逢低轻仓尝试。

关键信息

1. 国内供需平衡表（2022年5月预测）

2. 国际供需平衡表（USDA）

3. 主要利多与利空因素

• 利多：
  • 21/22年度供应有缺口。
  • 原油价格偏强，可能带动白糖价格上行。
• 利空：
  • 下一年度预测产量增加，供应缺口减少。
  • 美联储加息预期，商品总体回落。

结论

综合分析，白糖市场在2022年6月22日早报中呈现中性偏空的走势。短期来看，受美联储加息预期影响，商品市场整体偏弱，白糖主力合约09预计短期调整，关注5900元/吨附近支撑。中长期来看，国内供需逐步改善，库存消费比下降，但未来产量增加可能缓解供应压力。投资者应关注宏观经济政策及国际糖价走势，结合市场趋势谨慎操作。