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棉花期货早报总结 - 2022年6月22日

核心内容概览

• 全球棉花供需：2022/23年度全球棉花产量预计为2643万吨，消费量为2616万吨，产量略高于消费量，供需基本平衡。
• 中国棉花市场：2022年6月，中国棉花进口量为18万吨，环比增长5.9%，但全年累计进口量同比减少28.5%。农业部数据显示，2022/23年度6月预计期末库存为692万吨，库存偏大。
• 基差与价格走势：全国现货3128b均价为20020元/吨，基差为955，现货升水期货，表明市场预期较强。
• 市场趋势：主力合约持仓偏多，净持仓减少，短期出现多头踩踏行情，但09合约相对抗跌，远月合约偏弱，空头可能逢低减持，短期反弹可能性存在。

主要观点

• 基本面分析：

  • 全球棉花产量略高于消费量，整体偏空。
  • 中国棉花进口量虽环比增加，但同比减少，显示需求疲软。
  • 农业部数据显示，中国棉花库存偏大，对市场形成压力。

• 基差与价格：

  • 现货升水期货，显示市场对期货价格的支撑。
  • 期货价格在20日均线下方，技术面偏空。

• 市场情绪：

  • 主力合约净持仓减少，但持仓仍偏多，显示市场多头情绪未完全消退。
  • 疫情影响下，纺织企业开工率下降，订单减少，对消费形成压制。
  • 轧花厂还贷期临近，短期市场压力增大，但09合约相对抗跌，远月合约偏弱，空头可能逢低获利了结。

• 利多与利空因素：

  • 利多：外盘走势偏强，全球疫情缓解，消费有望提高。
  • 利空：新疆棉销售疲软，轧花厂资金紧张，库存偏大。

关键信息

• 全球棉花产量与消费：

  • 2022/23年度产量为2643万吨，消费为2616万吨。
  • 中国产量574万吨，进口205万吨，消费805万吨，期末库存692万吨。
  • 全球库存消费比为66.68%，中国库存消费比为108.29%，库存偏大。

• 国际与国内价格对比：

  • 国际食糖价格为16.6美分/磅，国内食糖价格为5378元/吨。
  • 棉花基差为955，现货升水期货。

• 进口与出口情况：

  • 中国2022年累计进口棉花98万吨，同比减少28.5%。
  • 全球棉花进口量为1007万吨，出口量为1007万吨，贸易差额为0。

• 市场动态：

  • 短期多头踩踏行情，09合约相对抗跌。
  • 远月合约偏弱，空头可能逢低减持，短期反弹可能性存在。
  • 中国棉花消费总体偏弱，新疆棉去库存缓慢。

附图说明

• 基差走势：郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差走势图。
• 价差图：棉花价差走势图。
• 进口成本图：国内外棉价走势图。
• 仓单情况：郑州棉花仓单日报图。
• 商业库存图：皮棉周转库存与工业库存图。
• 全球棉花产销存预测图：显示全球棉花产量、消费、库存变化趋势。
• 中国棉花供应分析图：中国棉花产量与库存变化趋势图。
• 全球棉花供应图：全球棉花产量及库存图。

数据来源

• 数据来源：ICAC、农业部、布瑞克农业数据终端。

其他信息

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