20250818-国金期货-热卷期货周报_市场情绪有所降温_4页_830kb

热卷期货周报总结

核心内容概述

本周（20250811-0815），热卷市场整体呈现震荡偏弱的态势。现货价格先扬后抑，期货价格亦出现先涨后跌的走势，市场情绪有所降温。供应端因检修与新增产能的动态调整，库存环比上升，而需求端则受淡季影响及出口形势不明朗，表现较为平淡。整体来看，市场处于供需双弱格局，价格预计将在一定区间内震荡运行。

主要观点

• 市场走势：热卷期货价格呈现“先扬后抑”态势，周K线收小阳，但整体偏弱；现货价格同样先涨后跌，周内出现连续阴跌。
• 供需格局：供应端受检修和新增产能影响，库存呈累库趋势；需求端受淡季影响，表观消费环比下降。
• 市场情绪：市场参与者对后市预期分歧较大，多空博弈激烈，情绪趋于谨慎。
• 成本支撑：铁矿石、焦炭价格对钢价形成一定支撑，但未能有效扭转整体偏弱趋势。
• 技术面表现：热卷2510合约在日线级别表现稍强，但周线级别呈现“冲高回落”，主力合约承压下行，短期或维持区间震荡。

关键信息

1. 期货市场

• 价格走势：热卷2510合约周度上涨11元/吨，收盘至3439元/吨，最高3498元/吨，最低3402元/吨。
• 成交量与持仓：成交量较前一周下降约62万手，持仓和成交量均有收缩。
• HC2601合约：价格报收3432元/吨，较前一周冲高回落，涨跌为+3元/吨。
• 技术形态：8月15日K线呈现“探底回升”的长下影小阳线，但周K线为“冲高回落”的长上影线，显示市场情绪谨慎。

2. 现货市场

• 价格波动：上海市场4.75mm热卷现货价格周内先涨后跌，8月11日为3480元/吨，8月14日回落至3450元/吨。
• 交投情况：初期交投活跃，贸易商出货意愿增强，下游采购商询盘积极；中后期价格回落，市场情绪趋于观望。
• 基差情况：8月15日上海热卷基差为21元/吨，显示期货价格对现货价格有所贴水。

3. 影响因素

• 宏观因素：市场情绪逐步释放，出口受限，政策对空气质量的调整可能进一步影响生产。
• 基本面：粗钢产量收缩、高炉开工率微降，库存累库幅度收窄，需求端表现平淡。
• 成本端：铁矿石、焦炭价格对钢价形成支撑，但未能有效推动价格上涨。

行情展望

短期内，热卷市场仍将维持震荡偏弱运行。基本面供需双弱格局延续，技术面显示市场情绪谨慎，期货价格或在当前区间内窄幅波动。需密切关注政策变化、出口情况以及成本端的走势，以判断后续市场方向。

风险提示

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