> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观情绪推动 热卷短线震荡 # - - - - 国信期货热卷周报 2026年1月18日 # 目录 # CONTENTS 1 走势回顾 2 基差价差 3 供需分析 (4) 后市展望 # Part1 # 第一部分 # 走势回顾 # 1.1 热卷主力合约走势 本周热卷主力合约短线反弹。 # 1.2 热卷现货走势 现货弱势震荡。 上海0.5mm冷卷价格 # Part2 # 第二部分 # 基差价差 # 2.1 热卷期现价差走势 <table><tr><td>品类</td><td>数值</td></tr><tr><td>01基差</td><td>-41</td></tr><tr><td>05基差</td><td>-14</td></tr><tr><td>10基差</td><td>-26</td></tr></table> 热轧卷板-01合约收盘价 热卷-10合约收盘价 热卷-05合约收盘价 # 2.1 热卷期现价差走势 热卷01-05 # 2.2 冷热价差 冷卷-热卷价差 # Part3 # 第三部分 # 供需分析 # 3.1 热卷利润 <table><tr><td>分类</td><td>数值</td></tr><tr><td>生产利润</td><td>1</td></tr><tr><td>01盘面利润</td><td>342</td></tr><tr><td>05盘面利润</td><td>138</td></tr><tr><td>10盘面利润</td><td>148</td></tr></table> # 3.2 热卷产量 <table><tr><td>分类</td><td>数值</td></tr><tr><td>热卷产量</td><td>308.36</td></tr><tr><td>冷轧产量</td><td>88.67</td></tr><tr><td>螺纹产量</td><td>190.3</td></tr><tr><td>五大材</td><td>819.21</td></tr></table> 热卷周度产量万吨 冷轧卷板周度产量万吨 螺纹钢周度产量 五大材产量合计 # 3.3 原料 247家钢企铁水日均产量（周）万吨 # 3.4 热卷库存 <table><tr><td>分类</td><td>数值</td></tr><tr><td>热卷库存</td><td>362.33</td></tr><tr><td>冷卷库存</td><td>158.49</td></tr><tr><td>螺纹钢库 存</td><td>438.07</td></tr><tr><td>五大材库 存</td><td>1247.01</td></tr></table> 螺纹钢库存 热轧卷板库存 冷轧卷板库存 五大材合计库存万吨 # 3.5 终端需求 # 3.6 出口 出口环比小幅回落，维持相对高位。 钢材出口量月吨 # Part4 # 第四部分 # 后市展望 # 4 后市展望 > 本周热卷主力合约短线震荡。淡季钢厂产能延续弱势，钢材产量基本持平，铁水产量小幅回落，原料有一定压力。不过当前钢材表需有一定韧性，钢材库存去化，压力减轻，春节前后钢材库存有望回落至同比低位。市场在淡季交易旺季预期，因此现实供需弱势对价格压力有限，市场主要跟随宏观情绪波动。 $\succ$ 操作策略：短线参与。 # 谢谢! 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：马钰 从业资格号：F03094736 投资咨询号：Z0020872 电话：021-55007766-305161 邮箱：15627@guosen.com.cn # 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。