20260201-国信期货-热卷周报_情绪影响_热卷短线震荡_20页_4mb

情绪影响 热卷短线震荡总结

核心内容

本报告由国信期货发布，主要分析了2026年2月1日当周热卷市场的走势、基差价差、供需情况以及后市展望。报告指出，当前市场情绪对热卷价格影响较大，短期走势呈现震荡格局。

主要观点

1. 市场走势

• 热卷主力合约：本周热卷主力合约呈现短线反弹，但整体走势较弱，受情绪影响较大。
• 现货市场：热卷现货价格弱势震荡，市场情绪偏谨慎。
• 冷卷价格：上海0.5mm冷卷价格走势与热卷类似，维持震荡态势。

2. 基差价差

• 本周热卷不同合约的基差价差呈现以下情况：
  • 01合约基差：-60
  • 05合约基差：-8
  • 10合约基差：-40
• 基差价差表明市场对远月合约的预期相对较低，近月合约表现偏弱。

3. 供需分析

• 利润情况：热卷生产利润为40，01合约盘面利润为184，05合约为174，10合约为189，显示市场对盘面价格的预期较为乐观。
• 产量数据：本周热卷产量为309.21万吨，冷轧产量为88.42万吨，螺纹钢产量为199.83万吨，五大材合计产量为823.17万吨，整体供应量小幅上升。
• 库存情况：热卷库存为355.58万吨，冷卷库存为154.87万吨，螺纹钢库存为475.53万吨，五大材合计库存为1278.51万吨，库存维持去化趋势。
• 原料供应：247家钢企铁水日均产量（周）为一定水平，显示原料供应稳定。
• 终端需求：淡季背景下，终端需求承压，市场博弈氛围转弱，需求端表现疲软。

4. 出口情况

• 钢材出口量环比有所回升，维持相对高位，对市场有一定支撑作用。

后市展望

市场环境

• 当前市场处于淡季，钢厂提产动能不足，年末部分钢厂检修结束出现复产，但产量绝对水平不高，短期供应压力不显著。
• 需求端受到淡季影响，终端需求承压，市场整体情绪偏弱。
• 钢材库存持续去化，基本面矛盾暂不显著，市场仍以震荡为主。

操作建议

• 操作策略：建议短线参与，关注市场情绪和原料价格波动。

关键信息

• 热卷走势：震荡回落，受情绪影响较大。
• 产量与库存：产量小幅增加，库存去化，基本面矛盾不显著。
• 出口：钢材出口量维持高位，对市场有一定支撑。
• 基差价差：近月合约表现偏弱，远月合约基差相对稳定。
• 情绪影响：市场情绪主导盘面走势，短期波动较大。

免责声明

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