20241031-财通证券-浩洋股份-300833.SZ-Q3利润承压_收购SGM横向拓展建筑照明_3页_448kb

浩洋股份公司点评总结

• 事件概述： 公司发布2024年前三季度业绩报告，Q3单季度营业收入同比大幅下降80.4%，归母净利润同比大幅下降3650%，业绩承压。
• 影响因素： 费用率大幅上升是Q3业绩下滑的主要原因之一，期间费用率合计上升。
• 战略拓展： 公司8月完成对全球知名建筑艺术照明企业SGM（丹麦）的收购，丰富产品组合，完善品牌矩阵，进一步拓展海外市场。
• 投资建议： 机构维持“增持”评级，调整目标：预计2024-2026年归母净利润分别为339亿、413亿、495亿，对应PE分别为14x、12x、10x，目标估值区间合理。
• 风险提示： 包括欧美经济衰退、客户需求变化、演出市场波动、国际贸易摩擦及汇率风险等。
• 财务数据： 报告期公司收入、利润出现较大波动，应关注未来修复趋势。

总结： 公司Q3盈利压力显著，但通过收购SGM进行横向拓展，意图扩大建筑照明领域业务，有望提升长期竞争壁垒。预计未来两年业绩将持续修复，维持增持判断。