20190721-中泰证券-公募基金2019Q2传媒持仓跟踪：持仓占比持续下滑，推荐游戏板块及细分行业龙头_7页_717kb

传媒行业公募基金2019Q2持仓分析总结

核心内容

2019年第二季度，传媒行业在公募基金中的配置比例为 1.77%，较此前连续五个季度下滑，且低于申万传媒行业标准配置比例 2.67%，低配幅度扩大了 0.25个百分点。整体传媒行业持仓市值为 139.43亿元，环比下降 15.18%，主要受市场整体调整和行业政策收紧的影响。

主要观点

• 公募基金对传媒行业的配置比例持续下滑，表明市场对传媒板块的偏好有所减弱。
• 传媒行业整体持仓市值下降，但部分优质个股仍受到资金青睐。
• 游戏板块因估值较低，成为机构配置的热点，重点推荐研发型优质标的如 完美世界 和 吉比特。
• 细分行业龙头如 芒果超媒、中信出版、新媒股份、中国电影、华数传媒、贵广网络等被建议重点关注。
• 数字营销和楼宇广告领域也受到关注，推荐 华扬联众、蓝色光标、分众传媒 等个股。

关键信息

公募持仓占比变化

• 传媒板块配置比例：1.77%（低于标准配置0.90个百分点）

• 流通市值占比前五的个股：

  • 芒果超媒：38.59%
  • 新经典：25.61%
  • 元隆雅图：18.01%
  • 视觉中国：14.11%
  • 吉比特：12.78%

• 持仓市值环比下降最大的个股：

  • 完美世界：下滑 9.38亿元
  • 视觉中国：下滑 7.15亿元
  • 分众传媒：下滑 5.59亿元

• 持有基金数量增长最多的个股：

  • 新媒股份：+16只
  • 梦网集团：+7只
  • 三七互娱、顺网科技：+5只

持仓市值TOP3

1. 分众传媒：36.61亿元
2. 芒果超媒：32.58亿元
3. 吉比特：11.15亿元

持仓市值变动分析

• 新媒股份：Q2上市，持仓市值增长显著（+10.03%）
• 吉比特：持仓市值增长 3.29%
• 芒果超媒：持仓市值增长 2.87%
• 梦网集团：持仓市值增长 2.01%
• 顺网科技：持仓市值增长 2.79%

减仓显著的个股

• 完美世界：持仓市值下降 9.38亿元，持有基金数下降 26只
• 视觉中国：持仓市值下降 7.15亿元，持有基金数下降 13只
• 星辉娱乐：持仓市值下降 5.43亿元，持有基金数下降 9只

投资建议

重点推荐板块

• 游戏板块：估值较低，投资机会贯穿全年，推荐 完美世界、吉比特。
• 营销板块：推荐 华扬联众、蓝色光标，持续关注 分众传媒。
• 细分行业龙头：建议关注 中信出版、新媒股份、中国电影、芒果超媒、华数传媒、贵广网络。
• 广电板块：持续关注政策刺激带来的机会。
• 影视内容板块：关注边际改善的个股。

风险提示

• 行业政策及监管风险：传媒行业政策持续收紧，可能影响板块表现。
• 互联网技术迭代风险：技术更新可能对传统传媒企业造成冲击。
• 机构持仓过于集中风险：部分个股持仓集中，存在市场波动风险。

图表目录

• 图表1：2013Q1-2019Q2传媒板块公募机构前十大持仓占比统计
• 图表2：2019Q2传媒板块公募机构持股占比流通股TOP30
• 图表3：2019Q2传媒板块公募机构持仓市值TOP30

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
• 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
• 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
• 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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