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中邮证券捷捷微电公司点评报告

报告日期：2024年8月27日

公司概况

• 交易所：深证
• 股票代码：300623
• 所属行业：电子

截至2024年8月27日，公司总股本735亿股，流通股本670亿股。总市值128亿元，流通市值116亿元。$2024上半年总营收增长4012%，净利润增长12276%，单季营收环比增长4300%，归母净利润环比增长3272%。业务覆盖工业、消费电子、汽车、通信四大领域，其中消费电子占比最大（41%）。

投资分析

投资要点

1. 单季业绩亮眼：Q2营收743亿，环比增长4300%；归母净利润122亿，环比增长3272%。
2. 产能持续爬坡：6英寸产线月产能3万片，目前产出约2万片；8英寸产线月产能9万片，有2万片爬坡空间。
3. 车规级项目启动：预计年底试生产，年销售目标近20亿元。
4. 预测：维持“买入”评级，预计2024-2026年净利润分别为43亿元、57亿元、77亿元。
5. 风险：技术/市场竞争、产品推广不及预期。

财务指标

• 毛利率：Q2达37.08%，同比提升15.3%。
• PE/PB估值：市盈率582倍，市净率3.39倍。
• 盈利预测（2024-2026年）：净利润增长率分别为96%、32%、35%。

◼评级标准：买入，预期股价相对基准指数上涨10%-20%以上

本报告仅供参考，投资决策请自主评估。