20220426-东北证券-新国都-300130.SZ-新国都2022年一季报点评_净利增速超预期_收单业务驱动业绩增长_4页_686kb

新国都（300130）公司点评报告总结

核心内容

新国都于2022年4月26日发布了2022年第一季度报告，显示出强劲的业绩增长表现。公司一季度实现收入10.16亿元，同比增长44.06%；归母净利润0.91亿元，同比增长72.09%；扣非归母净利润0.71亿元，同比增长87.94%。尽管经营性现金流同比下降36.77%，但主要由于采购支付货款及收单业务补贴等费用增加所致。

主要观点

• 净利润增速超预期：公司净利润增长显著高于营收增速，主要得益于毛利率提升和控费能力增强。
• 收单业务驱动增长：收单业务是公司业绩增长的主要推手，2019-2021年业务收入占比分别为53.16%、59.28%、65.67%。随着全球多样化支付的发展，收单业务预计将继续为公司带来业绩增长。
• 数字人民币业务蓄势待发：公司已推进与银行机构在数字人民币运营和技术服务方面的合作，并完成了部分技术联调和系统测试。同时，公司正在进行“硬钱包”产品开发，为未来布局数字人民币生态做好准备。
• 投资建议：给予买入评级，预计2022-2024年公司营业收入分别为46.78亿元、59.82亿元、70.76亿元，同比增长29.52%、27.87%、18.30%；归母净利润分别为3.30亿元、4.32亿元、5.27亿元，同比增长64.54%、30.74%、22.19%。

关键信息

财务摘要（单位：百万元）

财务与估值指标

财务摘要（单位：百万元）

股票数据

• 收盘价：10.48元
• 12个月股价区间：8.92~17.31元
• 总市值：5,126.79百万元
• 总股本：489百万股
• 日均成交量：19百万股

风险提示

• 收单业务推广不及预期
• 数字人民币落地不及预期

附录

分析师简介

• 黄净：MBA，东北证券计算机首席分析师，曾在埃森哲、百度等从事咨询业务，具有丰富的行业研究经验。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，仅限于本公司客户使用。
• 报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

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