20230817-浙商证券-杭叉集团-603298.SH-杭叉集团点评报告_中报业绩大增72_电动化+国际化趋势持续增强_4页_502kb

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杭叉集团（603298）中报业绩及经营分析

业绩亮点

• 营收与利润大幅提升：公司2023年上半年营收同比增长92.7%，归母净利润增长71.53%，扣非净利润增长74.68%；单二季度营收和净利润同比及环比均实现大幅增长。

盈利能力分析

• 毛利率与净利率提升显著，上半年毛利率为19.09%，同比提升29.9个百分点；净利率为10.07%，同比提升35.3个百分点。
• 成本控制及汇率等有利因素推动下，盈利能力加速增长，二季度边际改善更加明显。

行业趋势

• 叉车行业销量增长58.2%，其中出口增长81.3%，海外扩张表现强劲。
• 电动叉车渗透率达64.45%，锂电池车型市场竞争力增强，电动化推进迅速。

公司战略

• 注重科技创新，掌握高压锂电叉车等核心技术，产品线布局完善。
• 国际扩张提速，营收中出口占比由27%增至33%以上。

投资建议

• 预测2023-2025年净利润复合增长达20%左右，持续推荐“买入”评级。
• 当前估值对应PE分别为16倍、13倍、11倍，存在成长与估值提升空间。

风险提示

• 行业复苏不及预期，原材]',
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