20240417-浙商证券-杭叉集团-603298.SH-杭叉集团点评报告_2023年业绩高质量大增74_电动化+国际化持续驱动_4页_559kb

杭叉集团公司点评总结

杭叉集团（603298）发布2023年年度报告，业绩高速增长。年度营收达16272亿元，同比增长1290%；归母净利润1720亿元，增长74%。单季度营收3757亿元，增长2328%，净利润415亿元，增长7219%。经营质量显著提升，经营性现金流流入1622亿元，现金分红近563亿元，占净利润比例高。

毛利率从2078%上升30个百分点，净利率增至1127%，提升38个百分点。增长主要因出口扩张、电动化产品销量上升及原材料成本下降。行业电动化加速，电动叉车销量占比达68%，锂电池叉车销量3704万台。公司前瞻布局锂电池、驱动电机等关键部件，智慧物流业务新增AGV项目超200个，营收增长超150%。

叉车行业出口保持高景气，2023年出口销量增长30%，公司海外收入占比达40%，国际化加速推进。投资建议预计2024-2026年净利润分别为21亿、26亿、31亿元，同比增长22%-24%，维持买入评级。风险包括制造业恢复不及预期、原材料波动及出口不确定性。