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纯碱与玻璃市场周报分析

纯碱市场分析

供应情况

• 纯碱产量72.1万吨，环比下降2.5%，主要因装置降负荷及检修，联碱与氨碱法开工率分别环降2.5%与1.6%。
• 原盐供应稳定，但动力煤价格上涨导致成本上升，联碱法利润-153.5元/吨（环比增28.5元/吨），氨碱法利润-38.5元/吨（环比跌15元/吨），亏损扩大。
• 清库延续，厂库、中游与社会库存均环比减少，但中游库存压力较大。

需求情况

• 表观需求环比上升，轻碱需求好于重碱，价格方面轻碱上涨，重碱下滑，价差缩窄。
• 下游浮法玻璃日产回落至15.82万吨，光伏玻璃稳定在8.9万吨，重碱利润为负，轻碱需求增加。

市场展望

• 短期价格弱势运行，临近6月低点，预计下周震荡修复，短期区间下移。
• 策略建议：单边暂观望，套利方向：多FG05空SA05、FG1-5反套；期权关注虚值卖看涨。

玻璃市场分析

供应情况

• 浮法日产量15.82万吨，环比下降0.9%，产线冷修增加，部分产线点火复产。
• 燃料成本分化，天然气燃料利润最佳，石油焦次之，煤炭燃料持续亏损。

需求情况

• 产销低迷，深加工订单天数低迷，订单不足2-5天，影响加工厂生产积极性。
• 房地产相关数据下滑，商品房成交放缓，深加工需求疲软。

市场展望

• 玻璃现货价格即期跌破千元，基差倒贴水扩大，短期偏弱。
• 长期需求预期改善有限，谨慎看待市场冷修预期，建议跟踪产线冷修计划及价格联动。

操作建议摘要

• 纯碱： 建议套利多FG05空SA05，关注纯碱利润修复
• 玻璃： 关注FG1-5反套机会，谨慎做多

以上分析基于周度数据及市场动态，投资建议仅供参考，请注意风险控制。

免责声明: 本分析由银河期货李轩怡（期货从业证号F03108920，投资咨询资格号Z0018403）撰写，分析基于常用数据库和行业信息，力求客观全面，未考虑个别极端因素。市场有风险，投资需谨慎。实际操作请结合自身风险承受能力及实时市场情况。报告内容仅供信息参考，不构成任何买卖建议。用户据此进行操作，概由自行承担风险。