20230423-华联期货-液化石油气周报_反弹后面临阻力_5页_460kb

一、主要观点：

1. 原油分析：在近五个月高位遇阻，OPEC+预防性减产，美国石油生产商资本投入低迷，伊朗产出增加；中国需求复苏强劲，尤其是出行需求爆发，但海外高利率压制全球经济。
2. LPG产业：燃烧需求进入淡季，现货承压；化工利润改善，供应端或因检修季压力不大。

二、操作建议：

1. 短线趋势：震荡整理，等待方向突破。
2. 价格区间：压力位4730，支撑位4580。

三、重点关注及风险因素：

1. 原油主产国政策动态；
2. 冬天气温对需求影响；
3. 伊朗谈判进展；
4. 疫情发展对需求端扰动。

四、基本面分析：

1. 价格走势：现货小幅走软，基差总体回落；
2. 供应面：进口量减少，国内产量增速低迷，注册仓单快速增加；
3. 相关产品分析：LPG相对估值（现货/原油比价）低迷；
4. 需求分析：民用需求进入淡季；商用及汽油添加需求因疫后复苏及报复性出行有所好转，PDH利润恢复。

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