20230310-瑞达期货-液化气市场周报_需求放缓预期_LPG震荡整理_19页_1mb

液化气市场周报总结

核心内容概述

本周液化气市场整体呈现震荡整理态势，现货价格涨跌互现，期货市场也维持区间波动。需求放缓预期对价格形成压制，但部分区域的进口气利润倒挂为市场提供支撑。市场参与者关注下游需求变化及国际价格走势，同时需留意库存与持仓动态。

主要观点

现货市场情况

• 华东地区：市场价格涨跌互现，江苏、上海上调，浙江、福建小幅下调。民用气价格上涨，进口气价格走跌，整体市场氛围一般。
• 山东地区：民用气价格回落，需求表现欠佳；醚后碳四价格先跌后涨，炼厂让利排库，烷基化装置利润小幅回升。
• 华南地区：市场价格先跌后稳，港口与炼厂价格重心下行，下游采购意愿谨慎。

国际市场情况

• 国际液化气价格：小幅回落，进口气利润倒挂对现货有所支撑。
• 沙特CP价格：3月丙烷及丁烷合同价分别报720美元/吨和740美元/吨，较上月下跌70美元/吨和50美元/吨，跌幅分别为8.9%和6.3%。
• CFR华南报价：丙烷报683美元/吨，丁烷报703美元/吨，较上周均下跌7美元/吨，价差为-20美元/吨。

技术分析

• PG2305合约：面临5000元/吨的压力，下方测试60日均线支撑，短期呈现区间整理走势。
• 跨月价差：PG2304与2305合约价差处于110至150元/吨区间，4月合约升水缩窄。

期货市场动态

• 大商所LPG仓单：注册仓单为5265手，较上周减少1193手。
• 前20名持仓：净空单为3652手，较上周增加1479手，显示市场情绪偏空。
• 期权市场：20日历史波动率小幅回升，平值期权合成标的升水0.31%，平值认沽认购隐含波动率差0.08%，存在正向套利机会。

关键信息

价格数据

• 全国LPG市场价：5566.8元/吨，环比下跌37元/吨。
• 全国LNG市场价：6210.1元/吨，环比下跌29元/吨。
• LPG与LNG价差：-643.3元/吨。
• 广州国产气出厂价：5610元/吨，较上周下跌90元/吨。
• 广州石化出厂价：5508元/吨，较上周下跌200元/吨。
• 广东珠海国产气：5470元/吨；进口气：5950元/吨，价差为-480元/吨。

库存情况

• 港口库存：截至3月9日当周，33家港口库存总量约170.67万吨，环比增长0.4%。
• 到港量预期：下周到港量预计在45万吨左右，港口库存或继续小幅上升。

供应端

• 国内产量：12月液化石油气产量为369万吨，同比下降5.6%；1-12月累计产量为4867万吨，同比下降2.1%。
• 进口量：12月进口量为243.4万吨，同比增长28.1%；其中，液化丙烷进口量为194.99万吨，同比增长33.6%，进口均价为678.86美元/吨；液化丁烷进口量为45.21万吨，同比增长12%，进口均价为680.82美元/吨。

股票市场

• 燃气指数：周度跌幅为2.2%，报收5711.87点。
• 个股表现：ST金鸿、贵州燃气涨幅居前；美能能源、九丰能源、ST升达跌幅较大。

交易策略建议

• LPG期货：建议在4700-5000元/吨区间进行交易。
• 期权市场：存在正向套利机会，可关注平值期权的交易策略。
• 关注重点：下游需求变化、国际价格波动、库存变化及期货净持仓动向。

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