20230721-瑞达期货-液化气市场周报_需求放缓牵制_LPG区间整理_19页_1mb

LPG市场周度总结（20230721）

1. 行情回顾与展望

国际原油价格因沙特及俄罗斯减产和中国进口高位而区间震荡。外盘LPG价格涨跌互现，国内LPG期货PG2309合约收于3907元/吨，下跌1.3%。
需求方面，下游补货后库存待消耗，燃烧淡季需求放缓，仓单压力限制期价空间，呈现震荡走势；台风影响华南到船，预计下周港口到船增加。
供应方面，外盘报价连续调涨后趋于整理，到岸贴水走高，8月进口成本预期上调。策略上关注下游需求及外盘走势。

2. 期现市场情况

• 现货价格：

  • 全国LPG市场价36923元/吨，环比下跌。
  • 广州码头出厂价3880元/吨，广州石化出厂价3778元/吨，同比上涨。
  • 山东东营民用气价格3910元/吨，醚后碳四4810元/吨，环比变动。
  • 华东主流炼厂出厂价3950元/吨，环比上涨。

• 价差动态：

  • 我国LPG与LNG价差-5094元/吨。
  • 广珠地区国产气3770元/吨，进口气4250元/吨，价差-480元/吨。

• 指数跟踪：

  • 大商所LPG指数与广州国产气现货价差维持180-270元/吨区间。

3. 供应端分析

• 国内产量：6月产量4192万吨，同比增长23%；1-6月累计产量同比增38%。
• 进口动态：5月液化气进口32837万吨，同比大增552%。7月CP合同价预期下调，丙烷、丁烷到岸成本估测分别为3614元/吨、3289元/吨。8月CP预期亦调降12美元/吨丙烷升水。
• 港口库存：截至7月20日，全国港口库存约2838万吨，周降幅0.2%；预计下周到船量将增。

4. 交易所与期权数据

• 交易所库存：大连商品交易所LPG仓单9870手，周增1750手；期现净空单小幅增加。
• 跨月价差：PG2309与2310合约价差-670至-715元/吨，呈现深贴水。
• 期权分析：合成标的升水0.21%，认沽认购隐含波动率差0.7%，存在正向套利空间。

5. 燃气与股票市场表现

燃气板块股票周度下跌1.06%，个股表现分化。

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注：本文严格按照原文内容提炼，不包含任何额外解读或评价。