20230106-瑞达期货-液化气市场周报_现货补货回升_LPG区间整理_19页_1mb

报告摘要

液化气市场周报总结（2023.01.06）

核心内容概览

本周液化气市场呈现震荡整理走势，现货价格有所回升，期货价格则维持在4100-4400元/吨的区间内。整体市场受到国际原油价格回调和春节前下游补货需求的影响，供应端保持稳定，进口量有所增长，但进口成本下降限制了市场上涨空间。此外，期权市场显示正向套利机会，燃气板块股票指数也呈现上涨趋势。

主要观点

现货市场：
- 华东地区液化气价格上涨，主要因下游节后补货需求增加。
- 山东民用气价格上涨，醚后碳四价格小幅回落，厂家让利出货。
- 华南市场价格先跌后涨，进口气价格回落，国产气与进口气价差为-770元/吨。
期货市场：
- PG2302合约期价震荡整理，支撑位在4100-4200元/吨，压力位在4400元/吨。
- 期货贴水处于高位区间，期货价格与现货价差较大。
- 2302合约与2303合约价差在140-185元/吨之间，维持宽幅波动。
- LPG期货前20名净空单增加，市场情绪偏空。
进口情况：
- 11月液化气进口量同比增长16.6%，液化丙烷和丁烷进口量分别增长14.6%和25.8%。
- 沙特1月CP丙烷报价590美元/吨，丁烷报价605美元/吨，较上月分别下跌60美元/吨和45美元/吨。
- 2月份CP预期丙烷和丁烷分别报569美元/吨和584美元/吨，较上周上涨4美元/吨。
库存情况：
- 液化气港口库存总量为216.52万吨，环比下降2.39万吨。
- 下周到港量预计为39万吨，市场库存压力有所缓解。
- 大商所LPG期货注册仓单减少585手，显示市场活跃度有所下降。
期权市场：
- 液化气期权标的20日历史波动率窄幅整理。
- 平值期权合成标的升水0.36%，平值认沽认购隐含波动率差为-2.85%，存在正向套利机会。
股票市场：
- 燃气板块指数震荡回升，周度涨幅为2.71%，整体表现强劲。
- 佛燃能源、水发燃气、新奥股份等个股涨幅较大，分别达到12.68%、4.57%和4.35%。