20220117-宝城期货-金融期权周报_继续持有卖出宽跨式策略_12页_608kb

文档总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所金融期货期权团队分析师龙奥明撰写，主要分析了近期上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所和深交所）以及沪深300指数期权的市场走势和期权分析指标，并基于市场环境提出了继续持有卖出宽跨式策略的建议。

市场走势

上证50ETF期权

• 上周50ETF周跌幅为 2.71%，收于 3.120。
• 上证50ETF期权成交量PCR为 0.96，较上一交易日 0.86 明显上升。
• 持仓量PCR为 0.57，较上一交易日 0.59 略有下降。
• 2022年01月平值期权隐含波动率为 17.33%，高于标的30交易日历史波动率 14.55%。

沪深300ETF期权（上交所）

• 沪深300ETF（上交所）周跌幅为 2.14%，收于 4.794。
• 成交量PCR为 1.17，较上一交易日 1.10 上升。
• 持仓量PCR为 0.80，较上一交易日 0.81 略有下降。
• 2022年01月平值期权隐含波动率为 15.72%，高于标的30交易日历史波动率 14.20%。

沪深300ETF期权（深交所）

• 沪深300ETF（深交所）周跌幅为 2.14%，收于 4.721。
• 成交量PCR为 1.01，较上一交易日 0.86 明显上升。
• 持仓量PCR为 0.68，较上一交易日 0.68 保持稳定。
• 2022年01月平值期权隐含波动率为 16.68%，高于标的30交易日历史波动率 14.53%。

沪深300指数期权

• 沪深300指数周跌幅为 1.98%，收于 4726.73。
• 成交量PCR为 0.86，较上一交易日 0.77 明显上升。
• 持仓量PCR为 0.66，较上一交易日 0.67 略有下降。
• 2022年01月平值期权隐含波动率为 15.71%，高于标的30交易日历史波动率 14.86%。

主要观点

1. 市场环境：

   • 中央经济工作会议指出明年宏观经济政策以“稳”为主，市场对稳增长政策的预期较为明确。
   • 海外需求边际减弱，国内消费端复苏疲弱，散发疫情对经济造成消极影响，经济下行压力仍存。
   • 海外高通胀环境下，流动性加速收紧，对高估值股票形成冲击。
   • 资金在板块间轮动，预计股指短期内将呈现区间震荡走势。

2. 期权策略建议：

   • 鉴于近期平值期权隐含波动率有所回升，建议继续持有卖出宽跨式策略，以捕捉市场波动带来的潜在收益。

关键信息

• 市场表现：整体市场呈现下跌趋势，50ETF、300ETF及沪深300指数均出现显著跌幅。
• 成交量PCR与持仓量PCR：多数期权品种成交量PCR上升，持仓量PCR略有波动，反映市场情绪有所变化。
• 隐含波动率：平值期权隐含波动率普遍高于历史波动率，显示市场对未来的不确定性预期增强。
• 策略推荐：基于当前市场环境，推荐继续持有卖出宽跨式策略，以应对市场震荡。

分析师简介

• 姓名：龙奥明
• 职位：宝城期货研究所金融期货期权团队分析师
• 学历：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 专长：擅长数学建模和数据分析，主要研究股指期货、ETF期权和股指期权等品种。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应根据自身情况审慎判断，必要时咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。