20240130-甬兴证券-固收周报_央行超预期降准_对市场影响几何__16页_1mb

摘要
本报告分析了2024年1月央行超预期降准（下调存款准备金率0.5个百分点，平均率降至约7%）对固定收益市场的影响。降准行为旨在降低金融机构负债成本，稳增长，并通过LPR引导无风险利率下行，从而支持实体经济。

• 短期内，债券收益率可能进一步下行，市场流动性趋于宽松，资金价格上行，利率债和信用债收益率均观察到下行或变化。
• 长期来看，权益资产配置性价比提升，应关注国债、国开债期限利差及高股息高分红板块机会。
• 风险包括地缘政治、美联储政策超预期、海外经济放缓、国内通胀和上市公司业绩不确定性，以及市场波动。
  报告基于2024年1月19日至26日期间数据，数据显示美欧股市上涨，美债收益率下行，但非美货币和大宗商品价格分化。

投资建议：短期强调债券市场机会，长期推荐权益资产，尤其是高股息板块。风险提示：需警惕外部和内部不确定因素。