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大越期货铜市场每日报告摘要

报告来源：大越期货投资咨询部，作者：祝森林，从业资格证号 F3023048，投资咨询证号 Z0013626。

报告要点：

• 基本分析：铜市场基本面稳定，制造业PMI持平49.5%，冶炼企业减产与废铜政策放宽影响中性；基差升水期货，现货价高于期货价；7月29日铜库存上升至127625吨，上期所铜库存减少，库存变化中性；盘面收盘价位于20日均线下方，均线向下运行，显示偏空信号；主力持仓多头净持仓略有下降，偏多。

• 市场预期：铜价预计震荡调整。利多因素包括俄乌、伊以地缘政治紧张，美联储可能降息，矿端增产缓慢；利空因素包括美国全面关税超预期、全球经济阴霾及高铜价压制下游消费、铜材出口退税取消。核心逻辑是国内政策宽松与贸易战升级矛盾。

• 风险因素：自然灾害事件，采购经理指数波动，库存数据变化可能导致供需失衡。其他风险包括政策调整、市场不确定性。

报告仅供参考，不构成投资建议。投资需谨慎，市场有风险。

免责声明要点：大越期货不对报告内容的准确性或完整性负责，读者应独立判断。报告基于公开资料，但不保证最终操作结果。