20250730-大越期货-菜粕早报_22页

菜粕市场分析总结

市场观点与策略

基本面分析

菜粕市场近期探底回升，受豆粕走势带动及技术性震荡影响，维持区间震荡态势。国内油厂开机率偏低，库存维持低位，提供支撑。水产养殖旺季到来，短期需求旺盛。进口油菜籽到港量增多，但短期库存压力不大。中国对加拿大油渣饼加征关税短期利多，但对油菜籽本身影响有限。

基差与库存数据

• 当前基差为-100，贴水期货，偏向空头。
• 菜粕库存为1.9万吨，较上周增加25.83%，同比减少44.12%，中性偏多信号明显。

腾讯数据显示

菜粕价格在20日均线上方且呈方向性上涨。主力空翻多信号，资金流出，短期偏多。

预期展望

短期因库存偏低及关税政策影响价格冲高回落，预计回归区间震荡，区间为2660—2720。

近期要闻分析

利多因素

1. 中国对加拿大菜籽粕产品加征关税，利空拍卖出。
2. 国内进口油菜籽库存仍处于低位，降低供应压力。

利空因素

1. 6月国产油菜籽已上市，供应释放。
2. 中加贸易关系及反倾销调查存在不确定性。
3. 豆菜粕价差趋于震荡，短期缺乏价格传导。

主要逻辑与风险

市场焦点在于国内水产需求和加拿大关税政策，主要风险包括：

1. 水产需求短期淡季。
2. 进口菜粕供应增加。

当前价格与数据摘要

• 油菜籽到港量低于预期，库存偏低。
• 国内水产品产量继续增长，消费结构稳健。
• OECD对全球农产品供需预估中性，关注地缘政治风险（俄乌冲突）。

总结建议

受支撑因素与风险因素双重作用，短期建议维持震荡判断，谨慎操作。

免责声明： 本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。