20250730-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

大越期货铝品种早报摘要

报告概述

大越期货投资咨询部发布铝品种交易早报，分析师祝森林（从业资格号：F3023048，投资咨询证号：Z0013626）。本报告非正式期货交易咨询服务，观点仅供参考，不构成投资建议。

铝品种分析

基本面

• 碳中和政策控制产能扩张
• 下游需求不强劲
• 房地产领域延续疲软
• 宏观短期情绪多变（中性）

差异（基差）

• 现货价格20620元/吨，基差为15元/吨，升水期货（中性）

库存

• 上期所铝库存增加6968吨至115790吨（中性）
• LME铝库存变化，南储仓单减少，LME仓单转增

盘面

• 收盘价低于20日均线（偏空）
• 20日均线向下运行趋势

机构持仓

• 期货主力净多头头寸，但多头头寸减少（偏多）

价格预期

• 碳中和推动行业变革，长期利好铝价
• 多空因素交织，近期铝价预计震荡运行

利多因素

1. 碳中和政策控制产能扩张
2. 俄乌地缘政治影响俄铝供应
3. 全球降息预期

利空因素

1. 全球经济不确定性，高铝价抑制下游需求
2. 铝材出口退税政策取消

总结逻辑

报告核心逻辑在于降息与需求疲软之间的博弈，基于多层次数据对比提出短期震荡，中期需关注碳中和变化。

本报告仅供内部参考使用，不作为任何投资决策依据，期货投资风险。免责协议详见原文。