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沪镍&不锈钢早报分析总结

一、关键点评估

1. 基本面

• 镍：供应暂偏紧，但俄镍集中到货和升水下降将缓解供应压力。中长线供需过剩，偏空。
• 不锈钢：中长线产能充裕，需求增量有限，整体过剩格局偏空。

2. 基差

• 沪镍基差6960（偏多），不锈钢基差5175（偏多）。

3. 库存

• 沪镍：仓单低位（136吨），挤仓风险增加（偏多因素暂存，但中长线过剩压力偏空）。
• 不锈钢：全国库存环比下降（10626万吨，下降281万吨），短期去库压力减轻，中性。

4. 盘面

• 沪镍：收盘价低于20日均线（偏空）。
• 不锈钢：收盘价高于20日均线（中性）。

5. 主力持仓

• 沪镍多头净持仓增加（偏多）。

二、结论建议

沪镍

• 中长线偏空，以反弹抛空为主，注意仓单低位挤仓风险。
• 短线交易时机短暂，需谨慎应对。

不锈钢

• 短线交易或观望，中长线过剩格局未改。

三、主要风险与机会因素

利多因素

• 全球、国内库存维持低位。
• 5月为不锈钢传统旺季。

利空因素

• 国内产能产量持续上升，过剩格局显现。
• 新能源产业链增速放缓。
• 不锈钢产量增速低，对镍需求有限。

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