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贵金属震荡 等待加息预期明朗

核心内容

2022年6月6日，国元期货研究咨询部发布报告，分析贵金属市场走势。报告指出，当前市场面临多重因素影响，包括美联储加息预期、美国就业数据、地缘政治局势及库存变化等。整体来看，贵金属价格出现小幅回落，但避险情绪仍为市场提供支撑。

主要观点

• 加息预期回升：美联储官员沃勒和梅斯特均表示支持未来多次加息50个基点，若通胀未降温，9月可能继续加息。这强化了美元走强的预期，对贵金属形成压力。
• 就业数据超预期：5月美国非农就业新增39万，高于预期，表明劳动力市场依然强劲，对黄金形成利空。
• 通胀数据关键：若通胀未能见顶回落，美联储可能维持加息节奏，这将对金价走势产生重要影响。
• 地缘政治影响：俄乌冲突持续超100天，局势紧张，避险情绪高涨，为贵金属提供支撑。
• 市场情绪分化：黄金与白银走势趋同，但白银波动更大，显示出市场情绪的分化。

关键信息

一、周度行情回顾

上周贵金属价格整体回落，黄金与白银均下跌。具体数据如下：

二、基本面分析

• 美联储鹰派言论：沃勒和梅斯特均支持未来多次加息50个基点，9月可能继续加息，显示美联储控制通胀的决心。
• 欧元区通胀高企：5月调和CPI同比上升8.1%，创历史新高，可能促使欧央行跟进加息，对美元形成压力。
• 加拿大加息：6月1日，加拿大央行加息50个基点，政策利率升至1.5%，与市场预期一致。
• 俄乌局势持续：冲突已超100天，俄罗斯控制约1/5乌克兰领土，地缘政治风险仍高，支撑贵金属价格。

三、美元指数走势

上周美元指数反弹，美联储官员的鹰派言论再次提振美元。5月非农数据超预期，显示就业市场依然强劲，美联储加息立场未变。本周将公布5月CPI数据，或将主导金价走势。同时，欧央行加息预期可能对美元形成压力。

四、库存变化

• COMEX黄金库存：6月3日为3502.75万盎司，较前一周减少49.30万盎司。
• COMEX白银库存：6月3日为3.37亿盎司，较前一周增加86.13万盎司，对银价形成压制。

五、ETF持仓

• SPDR黄金持仓：1066.04吨，环比减少3.77吨，仍处于高位。
• SLV白银持仓：17018.80吨，环比减少339.16吨，持仓仍偏高。

六、CFTC净持仓

• 黄金：非商业多头持仓269459张，空头持仓96870张，基金净持仓172589张。
• 白银：非商业多头持仓55545张，空头持仓41548张，基金净持仓13997张。
• 多空均离场，多头力量较强，市场情绪偏向多头。

七、国内期货市场持仓

• 沪金：主力持仓7.02万手，环比增加45918手。
• 沪银：主力持仓41.47万手，环比增加277074手，显示市场对白银的关注度上升。

八、技术分析

• 黄金：价格在5日均线附近震荡，因美元反弹和加息预期承压，短期走势偏弱。
• 白银：波动高于黄金，未突破趋势线，短期走势与黄金一致。

总结

贵金属市场在多重因素影响下呈现震荡态势。美联储加息预期回升、美国就业数据强劲及地缘政治风险持续，共同作用下金价承压。然而，俄乌冲突未平及避险情绪仍为贵金属提供支撑。未来金价走势将取决于美联储的政策动向及通胀数据的变化，投资者需密切关注相关经济数据及地缘政治动态。