20230717-国投安信期货-贵金属周报_加息预期摇摆_7页_2mb
报告摘要
贵金属周报总结
核心内容
上周贵金属市场出现反弹，国际金价上涨1.58%，银价大幅上涨8.06%。市场对美联储加息预期出现变化，认为7月可能进行本轮紧缩周期的最后一次加息，而9月加息概率较低。这种预期变化导致美元指数回落，但宏观情绪释放后可能面临阶段性修正。短期内贵金属或维持震荡格局，难以形成单边行情。
主要观点
- 加息预期变化：7月加息25个基点概率达96.1%，而9月累计加息50个基点概率仅为15.4%，显示市场对美联储政策转向的预期增强。
- 经济数据表现：美国6月CPI同比上涨3%，创两年来最小涨幅；核心CPI同比上涨4.8%，为2021年10月以来最低。PPI同比增速放缓至0.1%，核心PPI同比上涨2.4%，均低于预期。
- 联储官员言论：部分联储官员仍强调通胀问题未完全解决，支持继续加息，但也有官员指出通胀可能根深蒂固，需警惕加息对银行体系带来的压力。
- 经济前景：美联储褐皮书显示，美国经济活动略有增长，但未来增长可能放缓，通胀预期整体下降。
- 贵金属走势：黄金和白银价格均上涨，但市场操作性仍有限，需关注后续数据和政策动向。
关键信息
贵金属价格表现
- COMEX黄金：周收盘价1959.3美元，周涨跌幅1.49%。
- COMEX白银：周收盘价25.105美元，周涨跌幅7.82%。
- 沪金：周收盘价454元，周涨跌幅0.71%。
- 沪银：周收盘价5773元，周涨跌幅5.66%。
相关资产走势
| 资产名称 | 收盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 近5日涨跌幅 | 近20日涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 99.7569 | -0.84 | -0.83% | -3.25% | -2.33% |
| 美国十年期国债收益率 | 3.83 | +0.07 | +1.86% | -5.67% | +0.00% |
| 美国十年期通胀保值国债收益率 | 1.59 | +0.07 | +4.61% | -11.17% | -1.85% |
| 标准普尔500指数 | 4505.42 | -4.62 | -0.10% | +2.42% | +3.04% |
| 标准普尔500波动率指数（VIX） | 13.34 | -0.27 | -1.98% | -10.05% | -1.48% |
| 布伦特原油 | 80.45 | 0.00 | 0.00% | +2.29% | +6.53% |
| LME三个月铜 | 8671 | -36.00 | -0.41% | +3.64% | +1.00% |
市场关注点
- 周二：美国6月零售销售月率。
- 周四：至7月15日当周初请失业金人数。
操作评级
- 黄金：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）
- 白银：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）
图表信息
- 图1-图4：展示伦敦现货黄金、白银及国内黄金、白银价格走势。
- 图5-图6：反映美元指数与黄金、白银价格的关联性。
- 图7-图10：分析黄金与实际利率、美元指数、ETF持仓及价格走势的关系。
- 图11-图13：显示黄金与COMEX净多持仓、金银比等指标的互动。
- 图14-图18：涉及金油比、国债收益率曲线、TED利差及就业数据等。
- 图19-图26：提供美联储资产负债表、全球央行购金情况及国内贵金属期货持仓等信息。
分析结论
贵金属市场近期因美联储加息预期变化而反弹，但短期内仍可能震荡调整。随着经济数据和政策信号的进一步明朗，市场将面临新的方向选择。投资者需密切关注后续数据及美联储政策动向，以把握潜在的投资机会。
分析师：刘冬博、吴江
机构：国投安信期货有限公司
联系方式：010-58747784，gtaxinstitute@essence.com.cn
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