2021-08-16-深交所-瑞尔特_2021年半年度报告_168页_2mb

报告摘要

厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司2021年半年度报告总结

核心内容概述

厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（以下简称“公司”）在2021年上半年继续专注于节水型卫浴配件、智能卫浴产品及同层排水产品的研发、生产与销售。公司主营业务未发生重大变化，业务主要面向家庭住宅、宾馆酒店、商场、写字楼等建筑的卫生间设施。公司产品获得多项国际认证，具备较强的技术研发能力与市场竞争力，同时面临一定的宏观经济、汇率波动、原材料价格波动及管理风险等挑战。

主要观点与关键信息

一、公司简介与财务表现

公司简介：公司是全球领先的节水型卫浴配件制造商，产品涵盖节水型冲水组件、智能坐便器及盖板、同层排水产品等。
财务指标：
- 营业收入：803,319,911.67元，同比增长73.99%。
- 净利润：59,249,967.92元，同比增长31.51%。
- 扣非净利润：49,867,702.34元，同比增长35.92%。
- 经营活动现金流净额：63,883,452.60元，同比下降43.89%。
- 基本每股收益：0.14元，同比增长27.27%。

二、主要业务与经营模式

主要产品：节水型冲水组件、静音缓降盖板、挂式水箱、智能坐便器、同层排水产品等。
经营模式：
- 采购模式：采用订货点采购和MRP模式，与知名化工企业合作，保证原材料质量。
- 生产模式：根据客户订单进行生产，严格按照ISO9001质量管理体系进行质量控制。
- 销售模式：以直销为主，辅以经销模式，重点市场包括南美、东南亚、亚洲等。
- 定价模式：采取“细分市场定价”策略，满足不同客户需求。
- 结算模式：国内采用月结，国外主要采用FOB、T/T、L/C等国际结算方式。

三、行业分析与公司行业地位

行业发展阶段：
- 冲水组件行业：全球行业趋于成熟，国内处于竞争激烈的爆发期。
- 智能坐便器行业：国内处于行业发展初期，市场潜力巨大。
行业周期性特点：
- 行业景气度与房地产投资规模相关，但公司出口销售占比较大，因此受国内房地产周期影响相对有限。
行业地位：
- 公司在国内冲水组件市场占有率排名首位，全球市场占有率排名前三。
- 产品获得十多个国家或地区的权威认证，出口至70多个国家和地区。

四、核心竞争力分析

技术优势：
- 拥有1296项专利，包括85项发明专利。
- 公司注重研发投入，每年推出多项新产品。
模具制造优势：
- 拥有完整的模具研发、设计、制造能力，为产品性能提供保障。
客户优势：
- 与国内外知名卫浴品牌厂商（如ROCA、INAX、箭牌等）保持稳定合作。
品质优势：
- 产品通过ISO9001认证，公司坚持“品质致胜”的理念。
认证优势：
- 产品获得美国UPC、EPA、加拿大CSA、澳大利亚WaterMark等国际认证。
规模优势：
- 公司是国内冲水组件制造领域规模最大的企业之一，能够满足国内外大客户订单需求。

五、财务数据变动分析

营业收入：增长73.99%，主要因订单增加和产品销售增长。
营业成本：增长78.72%，与销售增长同步。
销售费用：增长88.44%，因销售增长所致。
管理费用：增长50.70%，因销售增长导致。
财务费用：为负数，因公司未进行融资活动。
投资收益：增长13.10%，主要来源于外汇合约和理财产品。
公允价值变动损益：为负数，因外汇汇率波动。
经营活动现金流净额：下降43.89%，因采购支出增加。
投资活动现金流净额：为负数，因公司加大投资。
筹资活动现金流净额：为负数，因公司未进行融资。
现金及现金等价物净增加额：下降496.42%，因采购支出增加。

六、子公司与投资情况

主要子公司：
- 厦门派夫特：从事卫浴配件、模具、塑胶制品等。
- 厦门一点智能：专注于智能卫浴产品的研发、生产与销售。
- 厦门水滴投资：从事投资及进出口业务。
- 上海红点：专注于装配式卫生间与同层排水产品，拥有44项专利。
投资情况：
- 2021年上半年未进行重大投资。
- 通过非同一控制下企业合并，获取了上海红点卫浴科技有限公司，但该公司在报告期末亏损2,973,875.82元，对公司影响较小。

七、公司面临的风险与应对措施

宏观经济风险：
- 国际经济波动：全球经济不确定性增加，可能影响公司出口业务。
- 国内经济波动：房地产市场调控可能影响公司国内市场销售。
汇率波动风险：
- 公司出口以美元结算，人民币对美元汇率波动影响盈利能力。
- 公司采取外汇远期合约、锁定价格等措施应对。
产品研发风险：
- 随着政策要求提升，公司需持续加大研发投入，保持技术领先。
原材料价格波动风险：
- 工程塑料占生产成本30%以上，价格波动影响公司成本。
- 公司通过提前订货、锁定价格等方式控制成本。
劳动力成本上升风险：
- 中国劳动力成本上升，影响公司盈利。
- 公司通过技术改造与自动化提升效率，降低人工成本。
税务优惠风险：
- 公司享受15%的企业所得税优惠，若政策变化将影响盈利能力。
出口退税风险：
- 出口退税率下降将增加公司营业成本。
管理风险：
- 随着公司规模扩大，管理难度增加，需加强内部控制与人才培养。
不可抗力风险：
- 新冠疫情对全球贸易和供应链造成影响，公司出口业务受到一定冲击。

总结

厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司在2021年上半年表现出强劲的业绩增长，特别是在智能卫浴和同层排水产品领域。公司拥有强大的技术研发能力、完善的质量管理体系和广泛的国际客户网络，其产品已出口至全球70多个国家和地区。尽管公司面临宏观经济波动、汇率波动、原材料价格波动、劳动力成本上升等多重风险，但通过多种应对措施，公司仍能保持良好的市场竞争力和盈利能力。未来，公司将继续加大研发投入，优化生产与销售模式，以应对市场变化并推动可持续发展。

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