工具型产品研究系列之八十八：华泰柏瑞中证沪港深创新药ETF即将发行，医揽三市，创新蓝海-20210623-兴业证券-16页_1mb

报告摘要

创新药市场在全球医药市场中占据主导地位，占全球制药市场约 66.3%。中国作为全球第二大医药市场，其创新药市场占比不足 10%，远低于美国的 80%，表明国内创新药市场具有广阔的发展前景。

政策、人才与资本共同推动：国家政策支持（如加入ICH、医保谈判等）、人才回流（留学回国人数逐年上升）和资本涌入（港股18A、科创板等）共同促进了国内创新药企业的发展。
医保谈判加速创新药放量：医保谈判结果显著提升了创新药的市场可及性，降低了患者负担，使国产创新药能够快速进入市场。
创新药申报与上市数量上升：近年来国产创新药在临床申报和上市方面持续增长，多个优质创新药产品已进入市场。
港股生物科技板块崛起：港股医药板块，尤其是生物科技公司，因政策支持和市场开放而迅速发展，市值和数量显著增长。
中证沪港深创新药产业指数表现优异：该指数长期收益优于主流宽基指数，具备良好的收益风险比和盈利能力，成分股以大盘股为主，涵盖沪港深医药龙头企业。
华泰柏瑞中证沪港深创新药ETF即将发行：该基金跟踪中证沪港深创新药产业指数，旨在最小化跟踪偏离度和误差，基金经理柳军经验丰富，管理规模较大。

指数基本信息：
- 发布日期：2020年2月20日
- 基日：2014年12月31日
- 基点：1000点
- 选样空间：沪深市场（同中证全指指数）和港股通条件的港股（同中证港股通中国内地企业综合指数）
- 样本数量：不超过50只
指数表现：
- 基日以来年化收益 21.93%，优于沪深300、中证500等主流指数
- 年化波动率 27.66%，收益风险比 0.79
流动性：
- 2021Q1成交额达 326.48亿元，较上一季度有所提升
市值分布：
- 加权平均自由流通市值 1465.58亿元
- 成分股中，流通市值 1000亿以上 的公司占比 44%
盈利能力：
- 总资产净利率 4.00%
- 销售毛利率 39.58%
- 明显高于主流宽基指数
成分股：
- 前十大持仓包括药明生物、恒瑞医药、药明康德、智飞生物、百济神州、长春高新、泰格医药、沃森生物、石药集团、中国生物制药等医药龙头企业

基金基本信息：
- 基金名称：华泰柏瑞中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金
- 基金代码：517120
- 发行日期：2021年6月24日
- 标的指数：中证沪港深创新药产业指数（931409.CSI）
- 基金类型：股票型指数型基金
- 投资目标：紧密跟踪标的指数，控制跟踪偏离度和误差
投资比例：
- 标的指数成分股和备选成分股占比不低于 90%（非现金资产）
风险收益特征：
- 采用被动式投资策略，具有与标的指数相似的风险收益特征
基金经理：
- 柳军，华泰柏瑞基金，管理基金 12只，在管基金总规模 649.84亿元
- 历史业绩表现稳健，部分基金回报率达 79.25% 以上

股票评级：
- 买入：相对基准指数涨幅 >15%
- 审慎增持：相对基准指数涨幅 5%～15%
- 中性：相对基准指数涨幅 -5%～5%
- 减持：相对基准指数涨幅 < -5%
- 无评级：因信息不足或重大不确定性
行业评级：
- 推荐：行业表现优于基准指数
- 中性：行业表现与基准指数持平
- 回避：行业表现弱于基准指数