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焦煤焦炭早报 - 2023年12月25日

大越期货投资咨询部 单钧
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焦煤每日观点

关键因素：

• 基本面：产地事故频发、安监趋严，生产受限；提早完成年度产量任务的煤矿增多，短期供应疲软；部分煤矿报价稳定，高价品种存下调预期（偏多）。
• 基差：现货价格1975，基差65（现货升水期货，偏多）。
• 库存：总样本库存19135万吨，较前一周增加144万吨（偏空）。
• 盘面：20日均线向下，价格运行在其下方（偏空）。
• 持仓：主力净多头，但多头仓位有所减少（偏多）。
• 预期：焦煤短期暂稳，暂无明显上涨或下跌驱动，上游需求稳但下游采购谨慎。

存储因素统计：

• 利多因素：焦炉高负荷生产需求支撑、环保安监提高供给限制、澳煤进口价格上涨。
• 利空因素：焦钢企业采购放缓、蒙煤进口增加。

焦炭每日观点

关键因素：

• 基本面：焦企利润有所修复，开工率小幅回升，但钢厂采购谨慎、部分地区物流恢复不完全，厂内焦炭略有积压（中性）。
• 基差：现货价格2540，基差-38（现货贴水期货，偏空）。
• 库存：总样本库存844万吨，较前一周增加8万吨（偏空）。
• 盘面：20日均线向下，价格运行在其下方（偏空）。
• 持仓：主力净空头，但空头仓位减少（偏空）。
• 预期：短期焦炭趋稳运行，焦企库存小幅累积，终端需求仍有支撑。

存储因素统计：

• 利多因素：焦煤价格支撑成本。
• 利空因素：铁水产量高位回落，焦钢利润吃紧。

数据摘要（来源：Mysteel、Wind）

基差情况：

• 焦煤：截至12月22日，基差65，现货升水。
• 焦炭：截至12月22日，基差-38，现货贴水。

库存情况：

• 焦煤：港口1799万吨（较前一周降49万吨），独立焦企9125万吨（增103万吨），钢厂8211万吨（增9万吨）。
• 焦炭：港口2013万吨（降51万吨），独立焦企631万吨（增18万吨），钢厂5796万吨（降49万吨）。

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