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报告总结：宝城期货煤焦早报（2023年12月25日）

焦煤品种策略

• 短期（一周内）： 震荡偏强。
• 中期（两周至一月）： 震荡。
• 日内策略： 短多。
• 核心逻辑： 供应扰动导致边际收缩（国内安监严、事故限产；蒙古国大雪影响出口），需求端钢厂减产支撑有限；宏观强预期缓慢兑现，推动小幅上涨；基本面驱动不足，多空交织。

焦炭品种策略

• 短期（一周内）： 震荡偏强。
• 中期（两周至一月）： 震荡。
• 日内策略： 短多。
• 核心逻辑： 供应回升与需求下降（焦化厂产量增；钢厂铁水减；需求端压力大，库存累积）；成本支撑存在；宏观强预期存，但产业链博弈加剧，建议区间操作。

风险与免责

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